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收藏 MM美股基本面指數

MM美股基本指數為MacroMicro統整美國整體經濟、企業獲利面的整合型指數。

指數向上顯示基本面漸佳，向下顯示基本面表現疲弱。

根據過往經驗，該指數向上時，美股走勢皆一路向上。而該指數向下時，透露美國多頭景氣恐即將進入末端，而一但該指數落入0之下，美股頭部即將出現。

*每月12日更新上月數字。

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  • MM美國股市基本面指數 (L)
    2019-07
    11.28
  • US S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • 布魯斯
    建議增加泰德價差，謝謝
     
  • Grace Chou
    建議金融資產價格可以加上K線或是均線，比較方便判斷強弱勢。謝謝。
     
  • Wiko wong
    可否加入Libor-OIS index? 因息率衍生産品漸趨用OIS 做 risk free rate 來定價，是分析流動性指標。
     
  • 林明璋
    建議增加美國個股長期走勢圖
     
  • 張某
    建議增加 花旗經濟驚奇指數（Citygroup Economic Surprise Index；ESI），謝謝。
     
  • M平方研究員
    您好！由於花旗驚奇指數無對外提供，因此無法新增，謝謝。
     
  • Momo
    不好意思,請問一下有黑天鵝指數嗎?
     
  • M平方研究員
    有的，您點選圖表右上角鉛筆進入「製圖工具」，輸入「黑天鵝」即可找到，並自行利用分析！
     
  • 環保筷
    請問MM數據怎還停在2018/12月
     
  • M平方研究員
    您好，由於美國政府關門，許多數據近幾日才完全更新，因此MM美股基本面指數受到影響延遲，目前已更新到3月囉！
     
  • 環保筷
    冒昧請問是否能公布MM基本面數據公式，不知道是否記憶力出現問題，記得之前11月跟12月基本面指數是給負的，數據更新後變成正數，謝謝
     

收藏 美國-非農就業 (年增)

非農就業人口為最重要的美國勞動市場指標，每月初公布上個月的勞動市場狀況，在穩定就業成長的狀況下，非農就業人口月增平均在17~20萬人，把非農就業人口作年增的轉換，將更能夠看出美國就業市場的長期趨勢。

過去非農年增<200萬人且持續減少時，美股即出現空頭走勢。領先美股反轉點2~3個月。

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  • 美國-非農就業人口數 (年增, L)
    2019-07
    2,246.00k
  • S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • Forster
    可以請問2月非農就業人口才2萬 是什麼原因造成的嗎?
     
  • M平方研究員
    您好！本次非農大幅不如預期，創辦人的完整看法都在最新部落格囉>> https://pse.is/F8NBB
     
  • boompieman
    好奇請問一個可能很基礎的問題
    每個非農大概都月增個幾萬幾十萬
    可是增加的人口從哪裡來? 從農業人口來?
    為什麼大致上可以一直增長而不會到達飽和點?
    那非農減少的時候人口會跑去哪裡? 失業待業還是跑去農業人口去了?
     

收藏 美國-10年減2年期公債殖利率

長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策。兩者利差則可透露美國景氣位置。

長短天期利差上升時，美國景氣風險提升，適合投資債券。

長短天期利差下降時，美國景氣風險下降，適合投資股票。

長短天期利差轉負時(簡稱Inverted yield curve)，美國景氣將達頂峰，透露未來1~2年美股有機會出現明顯滑落(1990、2000、2008皆如此)。

* 領先美股反轉點1~1.5年。

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  • 美國-10年減2年期公債殖利率 (L)
    2019-08-21
    0.03%
  • S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • 多汁先生
    好喜欢这个平台！！！！
     
  • MM Demo 2018
    請問長短天利差擴大不是代表景氣開始變好嗎? 那是不是應該要投資股票才對呢?
     
  • yifend tsai
    請問長短天利差擴大不是代表景氣開始變好嗎? 那是不是應該要投資股票才對呢?
     
  • M平方研究員
    您好！長短天期利差可代表景氣循環的四個階段，而擴大時通常為降息、景氣衰退的時刻（短債利率滑落的比長債快速），投資債優於股。更詳細的說明可參考利差專區的部落格文章及直播教學！

    【文章】9大「利差」圖表帶你掌握景氣循環：
    http://bit.ly/2JBJZ2l

    【影片】直播教學：
    http://bit.ly/2s7OtD0

    【最新數據】利差專區：
    http://bit.ly/2JyJPbL
     
  • 王小刀
    可以多設一個圖，是美國十年減二年公債殖利率，另一個指標S&P500換成台股加權指數，謝謝
     
  • M平方研究員
    您好，MM PRO的功能可自行繪製此圖喔！我也替您繪製並寄至您的會員信箱，您可以參考看看：）
     

收藏 美國-美德利差

美德利差 = 美國10年期公債殖利率-德國10年期公債殖利率。

長天期殖利率反應一國的景氣大環境變化，而美德利差則代表美國與歐元區兩者的景氣強弱。

從歷史走勢來看，在多頭循環時，每當美德利差反轉向下，代表美國以外的經濟體逐漸跟上美國的腳步，也可以視為景氣多頭走向末端的前兆，美德利差通常領先美股1至2年反轉，2000年、2008年、2011年皆是如此。

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  • 美德-10年期美德公債利差 (L)
    2019-08-21
    2.26%
  • US S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • 林建均
    請問不同國家殖利率的利差要如何選取，謝謝
     
  • Li Yu-Si S
    美德利差vs歐元? 影片說明有 可是這裡沒有呢?
     
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收藏 美國-信用風險利差

MM信用風險利差=美林CCC級高收益債券殖利率-美國10年期政府公債殖利率(無風險利率)，此指標反映市場對未來企業違約風險的預期。

高收益債券為較低信用評等公司所發出的債券，因其信用風險較大，故殖利率會較一般投資等級債券來得高；當企業經營狀況良好，未來現金流量成長，倒閉的風險降低，導致殖利率降低，持有此種債券如同持有股票般，價值的衡量主要來自於對未來企業經營的預期。

信用風險利差與股市成反向，且信用風險利差波動較股市穩定，更容易觀察出整體金融市場狀態。

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  • 美國 - 信用風險利差 (L)
    2019-08-20
    10.68%
  • S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • 郭文玉
    您好，能否提供美林特別股殖利率資料，給予我們作為投資特別股參考，非常感謝。
     
  • 邱秉逢
    您好，請問信用風險利差歷史平均水準為多少比較合理呢？ 並且此一指標反映的是什麼樣的資金部位移動呢？
     
  • Howard
    臨界點大約是10%，給您參考。
     

收藏 美國-TED利差

泰德利差為3個月期美元Libor與公債殖利率利差。用作衡量國際金融市場上拆借利率與無風險利率之間的差距，可反映市場流動性狀況。

當國際金融市場投資者避險情緒上升時，對於市場借貸活動往往要求更高的回報，從而使市場資金供給趨於緊張，造成TED利差擴大。反之亦然。

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  • 美元-3個月期Libor (L)
    2019-08-20
    2.15%
  • 美國-3個月期公債殖利率 (L)
    2019-08-21
    1.97%
  • TED利差 (R)
    2019-08-20
    0.20%
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收藏 美股-柯博文指數

『柯博文指數』為美國超過6.35公噸的卡車銷售量(折成年率)，為經濟的領先指標，代表企業對於未來景氣的看法。當經濟狀況轉差時，企業將率先感受到而開始縮減支出與採購，因此過去5次循環該指數皆領先美國經濟出現衰退。而經濟好轉時，採購卡車則與之同步。

*過去40年該指數的頭部反轉皆領先S&P 500 超過1年，為非常特別的領先指標。

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  • US 美國重型卡車銷售量 (saar, L)
    2019-07
    0.52m
  • US S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • Grace Chen
    所以以目前圖表上來看高點是2015年的11月的0.4912，可先觀察2016年11月股指是否出現高點嗎，另外1995年jan這次的高點反轉在股指上似手沒有出現重大的跌幅??
     
  • M平方研究員
    我們認為這個指標的高點轉折平均約1年(2000,2007都是)，但像1988年那次就領先到將近1.5年，1995年那次高點則也隱含了1997年金融風暴(spx確實是到1998年出現近15~20%的跌幅)。這個指標具有領先的預警性，但對於領先多久時間則沒有一定。
     
  • 小蔡
    請問這指數是否會跟波羅的海指數依樣可能會隨著時代變遷會進入另一個平衡,因為現在的貨物越來越輕,另外可能還有無人機載運,因此用以前的看法是否會不太準確?謝謝
     
  • M平方研究員
    根據美國運輸統計局的資料顯示，2016年全美貨運貿易產值約1.069兆美元，其中7000億美元經由卡車運輸，占比約65.5%，意味著美國運輸產業當前的經營方式主要仍以卡車為主，提供美國卡車目前供需的基礎。

    然而您所提及的貨物類型或者是運輸類型的轉變上，目前以卡車運輸來說，主要分為三大面向，分別是軟體技術端（自動駕駛技術、車輛間通訊系統）、動力與能源變更（電動驅動、氫能源驅動）、另闢道路管理與運輸系統。無論何種技術革命，預期都將花費十幾年以上的時間，才有可能對美國整體運輸產業產生重大影響，當前重型卡車銷量仍可視為美國景氣的領先指標之一。

    此次重卡銷量自2015年開始滑落，判定原因為整體製造業與工業、礦業等當時受到新興市場影響，需求滑落，目前銷量位於38~40萬輛。在未來若該數據支撐在此，我們認為影響美國經濟不大，但若再進一步滑落，則風險就會較之前再提升，仍然建議持續關注。
     
  • Yu-Tang
    請問銷量量的單位是百萬輛，怎麼折成年率的呢？折成年率的單位還是百萬量有點不理解。而2019年二月又創高的原因知道是甚麼原因嗎？M平方研究員有看到問題的話再麻煩你們抽空教學一下唷，謝謝你們。
     
  • M平方研究員
    您好！SAAR為季節調整後將數據年化成一整年即年率，簡單舉例：今年二月重卡銷售5萬台，季節調整係數假設為1.07，則經過季調後為46,728台(5萬/1.07)，並轉化成一年(乘以12個月)為56萬台，而單位也不會變化。另外，重型卡車銷售主力仍在北美，在美國經濟仍然穩健狀況下，銷售量也將維持高檔，例如從近期Caterpillar1月底公布的2019 outlook，以事業單位區分的細項中，其不論在建造工業或是能源與運輸事業單位部分，均強調北美區域的管線、地方基礎建設以及公路運輸需求將維持強勁。
     
  • Yu-Tang
    非常感謝M平方研究員的詳細說明，真的很仔細、用心的回覆，萬分感謝。
     
  • Jaren
    請問貴司會有"貨物運輸服務指數"的圖表分析嗎，是否亦可作為美國景氣的領先指標?thanks.
     
  • M平方研究員
    您好，若您是加入PRO會員，可以到製圖區搜尋“美國-貨物運輸服務指數“自行分析製圖喔！我們觀察此指標與重型卡車的差別，貨物運輸服務指數雖同樣與美國景氣走勢相仿，但僅有在2008年美國自身經濟出現危機時，才有較為顯著的回檔，我們認為應是受到貨物運輸服務涵蓋範圍較廣所致(ex.日常消費品，受危機波動較小)，但仍有一定參考價值。
     

收藏 美國-經濟諮商局 & 密大消費者信心差

密西根大學與美國消費者信心問卷內容最大的差異在於前者偏向受訪者對於「耐久財消費」的感受情形，而後者則與「一般消費」、「就業情形」息息相關。

兩者之差擴大時，通常代表景氣轉佳使聯準會開始升息，貸款壓力增大使耐久財消費減少，密大消費者信心將率先趨緩，但就業市場、一般消費仍強勁，美國消費者信心仍維持高檔，股市仍呈現多頭格局。

兩者之差縮小時，代表升息多次使耐久財消費放緩的影響力逐漸增加，企業開始縮減投資與人力需求，從而導致就業市場以及民間整體消費力不再進一步增強，美國消費者信心開始下滑，兩者之差也將漸漸縮小，股市面臨反轉向下壓力。

2015年聯準會啟動升息以來，兩者消費者信心之差逐漸擴大，但近期開始逐步失去向上成長動能。

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  • 美國消費者信心指數-密大消費者信心指數 (R)
    0.00
  • 道瓊工業指數 (L)
    2019-08-21
    26,202.73
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  • Yu-Ting Lai
    如果消費者信心差轉負，像圖中2010~2013年間，該如何解釋呢，信心差越來越小(絕對值)，但是指數上漲??
     

收藏 美股-巴菲特指標

股神巴菲特於2001年12月時，在富士比雜誌的一篇專文中提到： 用股市總市值和GNP的比值，可作為判斷整體股市是否過高或是過低， 因此被泛稱為巴菲特指標。

此指標可以衡量目前金融市場是否合理反映基本面，巴菲特的理論指數為75%~90%為合理的區間，超過120%則為股市遭到高估。

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  • US 美股總市值/GDP
    2019-08-21
    140.41%
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  • 洪嘉駿
    不好意思 請問一下這有excel檔嗎
     
  • M平方研究員
    您好，目前網站尚未開放數據下載唷，謝謝。
     
  • sorosbuffett
    請問一下 巴菲特指標 還有利差的圖 是不能當作 製圖工具的圖 我想把它拿來和 利差圖 還有 sp500 圖比較 做不到耶
     

收藏 標普500 Shiller通膨調整後本益比

Shiller週期性調整本益比為Robert Shiller(2013年諾貝爾經濟學獎得主，耶魯大學教授並著有非理性繁榮)所提出，將一般的本益比透過過去10年的通貨膨脹與季節因子調整，可以反應較為實質的股價評價。

目前美股調整後本益比約在30倍左右，超越金融海嘯前的27倍水平，扣除網路泡沫時的本益比水準，目前的美股本益比在相對的高檔位置。

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  • US S&P 500 Shiller通膨調整後本益比
    2019-08
    28.95
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收藏 美國-美股股利與美債殖利率利差

美股與美債利差為：S&P 500股利殖利率-美國2年期公債殖利率。

2008年以前，美股股利與美債殖利率利差長時間小於0。2008年後，受到大幅QE影響，利差轉正，意味著美股股利>美債殖利率，股價偏低，投資股市報酬優於投資債市。

美股股利與美債殖利率利差曾在2019年大幅收斂，甚至翻負，資金逐步轉往債市。

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  • 美國-美股股利與美債殖利率利差 (L)
    0.00
  • S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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收藏 CBOE 選擇權 put/call ratio

此為CBOE公布的Options Total Put/Call ratio (成交量) ，包含指數(Index)與權益(Equity)。美國喜歡用該指標來觀察短線市場對股市樂觀與悲觀的態度。當該指標數值達極高水準時，顯示市場過度悲觀，行情可能轉而上漲，反之亦然。

根據過去經驗，指標10日平均後，超過1.1，代表美股短線低點可能接近，而小於0.8，則容易出現短線高點。

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  • US CBOE 選擇權 put/call ratio (10日平均, L)
    2019-08-21
    1.28
  • US S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
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  • Allen Hsiao
    建議加入 內部人買賣
    http://openinsider.com/charts
     
  • 大头
    这个很不错耶 感谢分享
     

收藏 3個月歐洲美元商業者期貨淨留倉

Eurodollar定義為存放在美國境外的美元，並非僅限於歐洲地區。而歐洲美元期貨指的是三個月的短期利率期貨，CME推出的是以三個月期的倫敦銀行同業拆款利率(Libor)為標的。報價方式採折現報價，例如95.5代表三個月的利率為4.5%(100-95.5=4.5)。(報價與libor反向)

而歐洲美元的商業者(Commercials)期貨淨留倉，顯示避險者大戶對該指標看法。如留倉向上，顯示看空期貨因而避險，意味Libor走勢往上，透露大額交易人認為景氣升溫，央行升息機率升。

過去該指標走勢轉折點神奇似的領先標普500一年的時間上漲或下跌，僅2012年因QE3而出現例外。

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  • US S&P 500 (L)
    2019-08-21
    2,924.43
  • 3個月歐洲美元商業者期貨淨部位佔總未平倉比例 (R)
    2019 W33
    -13.75%
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  • yifend tsai
    請問留倉向上，是因為看多現貨，所以反過來說就是看空期貨這樣嗎?
     
  • M平方研究員
    您好！是的，當商業者(避險者)看多手上現貨的時候，會買多期貨來避險 (因報價相反)，使得留淨倉向上；反之，看空現貨時，為了避險會減少期貨淨部位。
     
  • 郭文玉
    請問大概多久更新一次資料。
     
  • 郭文玉
    這個網站好棒，太感謝你們。
     
  • M平方研究員
    您好，數據依發佈頻率更新，此圖3個月歐洲美元商業者期貨淨部位佔總未平倉比例是每周五更新上週二的唷！也謝謝您喜歡我們，我們會繼續努力！
     
  • Melody
    不是很懂，請問看多現貨，是指認為現在利率高於3個月後
     

收藏 RXI和KXI比值

iShares Global Consumer Discretionary ETF(RXI) : 主要以追蹤全球非必需性消費品股票之市值加權指數為目標的ETF，投資標的為「非必須品消費」類股。

iShares Global Consumer Staples ETF(KXI) : 主要以追蹤全球最大的1200家必需性消費品股票績效為目標的ETF，投資標的為「必需品消費」類股。

RXI和KXI兩檔ETF最大的不同地方在於前者對於景氣的變化較為敏感，後者則由於需求較為穩定而波動幅度較小，而M平方將兩者相除所得出的變化量大致可看出市場對於美國景氣的態度。

RXI和KXI比值向上且創高，美股長線看漲，因景氣熱絡時，RXI(分子)的成長力度較大；RXI和KXI比值顯著滑落並無法突破前高時，美股波動則加劇，因當市場發覺景氣可能不確定性時，部分資金開始撤出「非必須消費品」相關類股的投資，而使得RXI(分子)波動變大。

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  • S&P 500 (L)
    2019-08-21
    2,924.43
  • iShares RXI / iShares KXI (週平均, R)
    0.00
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收藏 FINRA融資餘額

Margin Debt為「融資餘額」，是所有融資戶向證券公司借錢玩股票的負債總額。

過去該指標與美股走勢類似，反映市場散戶看好美股的狀況。

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  • US S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
  • US 美國-FINRA融資餘額(L)
    2019-06
    596,304.00
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  • Mark Jhen
    1.FINRA是什麼呢?
    2.FINRA融資餘額要到多少?才匴看好呢?
     
  • M平方研究員
    您好，FINRA是美國金融業監管局，其公布的融資餘額為所有融資戶向券商借錢融資的負債總額，主要以看趨勢為主，建議觀察連續3期或以上的數據做為判斷依據。
     
  • Jen-Hua Hsueh
    建議改為年增率，才能看出跟SP500的相關性
     
  • M平方研究員
    您好！歡迎點選圖表右上角鉛筆「製圖」，自行到「已選」欄位將數據轉為年增率，進行比較及收藏起來追蹤喔：）
     

收藏 FINRA投資人借貸指數

此數字為FINRA中，Free credit cash accounts(一般帳戶的閒置資金) + Credit balances in margin accounts (信用交易帳戶的閒置資金) - Margin debt (所有融資戶向證券公司借錢投資的負債總額) 所編製而成的投資人借貸指數。

當該數字越高，代表投資人越保守，越希望將資金留在口袋。相反的，當數字越少(往負向越擴大)，代表投資人越積極，越想借錢投資股票。

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  • US S&P 500 (R)
    2019-08-21
    2,924.43
  • US 美國-FINRA投資人借貸指數(L)
    2019-06
    -276,936.00m
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收藏 VIX波動率指數

用以反映 S&P 500 指數期貨的波動程度，測量未來三十天市場預期的波動程度。

VIX 指數超過 40時，表示市場對未來的非理性恐慌。

VIX 指數低於 15時，表示市場出現非理性繁榮。

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  • VIX波動率指數
    2019-08-21
    15.80
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收藏 美國-銀行資金緊縮與企業貸款需求

Fed為了更準確了解企業活動向銀行申請貸款的需求變化，對於70家國內銀行與23間位於美國的外國銀行分支機構進行調查，調查內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動。

國內銀行緊縮企業貸款標準淨比例＝全部緊縮比例 - 全部寬鬆比例。

企業向銀行申請貸款淨需求比例＝全部增加需求比例 - 全部減少需求比例。

當景氣出現衰退前兆時，因為大環境不好，沒有好的投資與生產標的，致使企業申請貸款需求低迷（藍線往下），同時伴隨的是銀行資金的緊縮（紅線往上），兩項指標會出現交叉走勢，當出現該狀況時即需留意。

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  • 美國-中大型企業向國內銀行貸款淨需求比例
    2019 Q3
    -1.40%
  • 美國-國內銀行緊縮中大型企業貸款標準淨比例
    2019 Q3
    -2.80%
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收藏 美國-貸款違約率

美國各項貸款，住宅貸款、商業住宅貸款皆在低檔，信用卡貸款違約率則上升，透露部分個人信用消費面臨風險(其中又以就學貸款攀升為主)。

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  • 美國-住宅貸款違約率 (SA)
    2019 Q1
    2.67%
  • 美國-商業住宅貸款違約率 (SA)
    2019 Q1
    0.69%
  • 美國-企業貸款違約率 (SA)
    2019 Q1
    1.14%
  • 美國-信用卡貸款違約率 (SA)
    2019 Q1
    2.59%
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  • Christine Chang
    請問會有各類債券利差＆各類債券違約率的資料嗎？
     
  • darren
    每個違約率後(SA) 代表什麼?
     
  • M平方研究員
    您好！SA (Seasonal adjustment)為季節調整，是一種統計方法，用於消除季節性影響。包含聖誕節購物及夏日生產旺季等 (NSA則為未經季調處理)。另外，您可能也看過CA (calendar adjustment)，為消除日曆效應影響，包含考慮每月假日天數不同等。
     
  • darren
    下次更新時間為2019/2，是指標公布時間還是網站更新數值時間，若是網站更新數值時間，那指標實際公布時間為何時?
     
  • M平方研究員
    您好！此即為公布時間，但目前官網未宣布明年確切的行事曆，因此要等時間更靠近才會有確定時程喔。
     
  • 斯羽
    請問為什麼沒有2019年的資料呢？
     
  • M平方研究員
    您好！官網於每季結束後約2個月發布統計結果，2019 Q1預計於5月底發佈喔，謝謝。
     

收藏 美國-S&P 500 & 10年債殖利率

美國十年債殖利率，可以視為無風險利率亦即投資的機會成本，因此股市即債券兩者之間有一定的替代關係。由於債券殖利率會受到市場供需、美國財政政策、國際情勢以及聯準會態度影響，因此觀察圖中關係，並不會時刻保持一致的走勢，例如在2008年柏南克QE啟動之後，圖中走勢便出現較大分歧(股債同漲，股市走高，債券殖利率走低)。

自2015年至今，受到聯準會升息、縮表以及美國財政部加大發行量影響，「股優於債」已長達一段時間，股市與債券殖利率同步向上。然留意到債券殖利率的逐漸攀高，投資股市機會成本也隨之增加，股市高檔風險正持續累積，待景氣反轉時刻到來，股債關係便會翻轉，出現「債優於股」，屆時股市與債券殖利率將同步出現下跌。

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最新數據
  • 美國-10年期公債殖利率
    2019-08-22
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收藏 金融壓力指數 vs. 美股

金融壓力指數是以五大細項所組成，分別為信用、股票估值、流動性、安全資產及波動性來顯示出市場對當下金融市場不同面向看法，反映目前金融市場承受的風險壓力，指數以零為界，當指數為零時，各變量加權平均與歷史相當，顯示金融風險在正常水準。

大於零軸，表示金融市場風險逐漸增加。 小於零軸，表示金融市場狀況穩定、風險資產仍安全。

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