【總經Spotlight】2015/11/23~27重要事件與數據

上週重點回顧：

1. 美國：10月CPI年增0.2%，優於預期，核心CPI維持高檔1.9%成長，來自房租和醫療相關成長強勁，資產價格上漲。10月會議記錄多數官員認為加息條件已滿足，海外風險降低，市場預期12月會議是啟動升息循環的時機。

2. 日本：GDP連兩季衰退，Q3企業投資衰退1.3%，庫存減少造成負貢獻0.5個百分點，而民間消費小幅成長0.5%。日本維持貨幣政策和購債計畫不變，並無進一步擴大，市場認為QE等貨幣工具無法解決日本結構性問題。

3. 歐元區：德拉吉談話顯示歐元區經濟仍然疲弱，同時通膨仍遠低於2%的目標水平，年底可能進一步推出可動用的工具，預計貨幣政策可能長時間保持寬鬆，歐元兌美元持續往平價(1:1)邁進。

整體而言，上週由於美國CPI公布優於預期，市場對於美國12月升息幾乎達共識，FedWatch升息機率攀升至70%以上，公債殖利率創下近期新高。

美國消費者物價指數優於預期 【看更多】美國物價指數

2年期公債殖利率攀升至新高0.92% 【看更多】公債殖利率 FedWatch升息機率攀升至73%【看更多】美國升息機率

本周重點觀察：

1. 歐元區PMI，對景氣前景的預測，預期仍維持擴張。
2. 美國一系列重要數據，是決定升息與否的關鍵。本週只要美國GDP、PCE物價指數、房屋銷售維持預期，12月升息共識將持續。
3. 台灣將公布Q3 GDP成長率和景氣對策信號，預期Q3GDP成長率 -1%，近月進出口及外銷接單持續衰退，全年GDP保1困難。

本週數據預計變動不大，符合預期機會較高，整體觀察重點仍朝12月升息方向。