【總經Spotlight】2015/11/16~20重要事件與數據

上週重點回顧：

1. 台灣：出口年增率-11%、進口-20%，皆低於預期。出口已連續9個月衰退，主要出口品均呈現衰退，尤其對美國出口衰退擴大至9.1%，顯示台灣Q4仍受到競爭力與國際局勢不佳影響，景氣低檔徘徊。
   台灣出口年增率

2. 中國：工業生產和固定投資不如預期，去化投資、調整結構持續。社會消費平穩，政府推出的汽車購置稅減發揮效果。雙11創紀錄達到921億(人民幣)，優於一般預期800億，較去年成長近6成。CPI低於預期，目前中國實質利率仍不利投資，目標穩增長下仍有機會在年底再次降息。
   中國10月各項數據

3. 美國：10月零售銷售月增0.1%(低於預期0.3%)，主因是占比最大宗的汽車月減0.5%，電子產品和加油站衰退抵銷其他產品(建築、網購)的成長。9月企業庫存銷售比則上升至1.38個月，消費旺季若不如預期短期仍有庫存隱憂。而PPI連跌兩個月，因近期強勢美元導致進口物價下降，但市場貨幣充足、薪資和經濟成長尚未構成通縮，反而應留意CPI將受到就業和薪資成長帶動。
   美國10月零售銷售

本週重點觀察

1. 美國：留意核心CPI(周二)是否有機會攀升至2%以上，如是將為12月升息注入強心針。(周四)凌晨亦將公布10月會議記錄，為12月升息透露風聲。
2. 日本：將公告進出口和Q3GDP，Q2時GDP因消費疲弱出現負成長，日圓貶值被市場視為無效的聲浪已將越來越強，(週四)同時將公告利率決策，預計維持原狀不變。
3. 歐元區：將公告10月CPI(周一)，市場預期仍然疲弱，加上法國恐怖攻擊事件，同天的德拉吉談話預計仍趨向寬鬆。

接下來至年底重點皆放在美國是否升息，以及歐洲與中國是否寬鬆。預計歐元區與中國寬鬆機率非常大，而美國升息機率則約5~6成，需謹慎留意本周美國將公布的CPI，若數字強勁，則升息機率再度攀升，將不利美元以外其他商品。

本週數據公告