本文重點：
- 保守黨贏面較大，脫歐不確定性在12/12英國國會大選後消除機率高
- 英國11月利率會議維持利率不變，英國基本面支撐其中性立場
- 英鎊不確定性因素有望消除，多頭行情等待全球復甦東風吹起 (參考文末情境)
隨著無協議脫歐風險消散，全世界著眼12/12英國國會提前大選能否突破脫歐僵局，此關係近年受壓抑的英鎊走勢，本文以三個利多外加一個隱憂分析英鎊未來行情。
一、保守黨有較高的機會贏得12/12國會大選，並於1/31脫歐期限前達成協議脫歐
分析脫歐議題各方立場，輔以目前民調數據判斷，有協議脫歐目前仍為歐盟、國會和民意的最大公約數。
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歐盟立場：拒絕無協議脫歐，因無協議脫歐將導致愛爾蘭本島出現「硬」邊界，歐盟堅決不能接受。
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保守黨立場：立場一致「有協議脫歐」不「拖歐」。首相強森上任以來其堅定儘速脫歐的立場，民調節節上升。此外，從 10/19 國會通過前保守黨議員萊特溫的修正案 ( 規定須先完善脫歐法律程序，以防法律漏洞造成無協議脫歐 ) 以及近日強森表明不願和脫歐黨合作，可知強森唯有繼續堅持協議脫歐，才能持續凝聚黨內共識，並獲選民親睞。 ( 脫歐黨的民調截截下滑，幾近被保守黨所吸收，研判保守黨的協議脫歐路線也可吸取硬脫歐派的選票。 )
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工黨立場：反對強森版協議，二次公投。作為一個脫歐機會主義的政黨，對於脫歐議題時常反覆的立場，不僅無法成功整合黨內路線，同時對於脫歐僵局感到厭煩的民眾，其二次公投意謂需要更久的時間來結束脫歐議題也較難產生吸引力。
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民意：越來越多民眾對懸而未決的脫歐議題感到厭煩，希望將目光放在其他重要公共議題上，如英國健保NHS、教育。從YouGov的民眾最關注議題民調顯示，脫歐議題已從高點七成降至五成多。
- 其他小黨立場 (括號內為目前席次; 比例)
自由民主黨 (18; 2.8%)：二次公投留歐
蘇格蘭民主黨 (35; 5.4%)：二次公投留歐
北愛爾蘭民主聯盟黨 (10; 1.5%)：傾向應脫歐，反對強森協議
下方為由POLITICO所做英國政黨民調調查：
二、協議脫歐衝擊有可能被高估了
脫歐後衝擊難以推估，不確定性在於雙方經貿關係（如何簽訂 FTA）。根據英國智庫全國經濟與社會研究所（NIESR）估計，若英國最終達成協議脫歐，英國經濟長期將縮水3.5%（無協議脫歐5.6%；梅伊版協議3%），不過這是建立在不確定性持續籠罩和FTA談判受阻的情況之下。
然而，經分析可知實際達成協議脫歐的衝擊有可能被高估了：
1. 雙方將積極簽訂一個比加拿大更加緊密的 FTA
若於2020/1/31如期協議脫歐，則會有將近一年的過渡期直到2020/12/31。過渡期期間，雙方高層將於2020年6月討論合作關係，制訂未來經貿合作框架。
保守黨的路線始終是尋求與歐盟簽訂自由貿易協定 ( FTA )，雖然未來簽訂FTA的框架尚未完全明朗，然而從歐盟與首相強森達成協議後公布的政治宣言 ( Political declaration ) 中可知，雙方將尋求一個比加拿大更緊密合作的FTA協定。
2. 政治宣言內容顯示貨品關稅障礙有望去除，衝擊較大將是服務貿易
下方表格整裡協議後政治宣言就貿易部分的內容，整體而言，關稅障礙有望去除，然而英國服務貿易會遭受一定程度的衝擊，若要使得英國經濟的衝擊降到最小，關鍵仍是未來FTA談判能否減低跨境服務的障礙。
註：服務業佔英國產值將近8成，英國服務業出口佔總體GDP 13.3%，而其中輸往歐盟將近一半。
3. 影響最深的金融服務業近半調整完畢
根據英國獨立研究機構 New Financial 4月的報告揭露，英國金融業不打算讓脫歐不確定性持續籠罩，考慮最壞的情況下 (無協議脫歐)，近半數(269家金融機構，共8000億的資產)，特別是大型金融機構，已將部分辦事處遷移至歐盟會員國內，並完成申請牌照。
簡而言之，對於金融業而言，脫歐在公投那一刻起已經發生，並經過一段時間的調整，逐漸恢復就緒。
註：2018年金融業產值佔總體6.9%
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三、2019年全球寬鬆浪潮下，英國基本面給予央行按兵不動空間
四、全球經濟下行風險的一個隱憂
五、結論：英鎊將走向哪個趨勢？
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