俄羅斯外匯存底,是M平方在數據量化區發現的萬用指標。他不僅與俄羅斯股市與盧布匯率本身有強大的正相關,更與7大市場的股市與匯率具有高度相關性(下圖)。而俄羅斯外匯存底為什麼與這麼多個市場有關連?這背後存在的,是比數理運算更龐大的經濟邏輯。

看萬用指標:數據量化區


一個關鍵數字,看出全球大架構

在運算量化區的同時,得到上述的結果並不令人意外,思考背後的邏輯,M平方認為俄羅斯外匯存底結合了三大觀察重點:美元、油價、新興市場,而這三大資產,也是影響著全世界金融動向的走勢的關鍵。

俄羅斯為新興市場重點國家,與已開發市場相比,新興市場波動度較大也較不穩定。這樣的國家,大多有幾項特點:多以較高的利率吸引資金流入、擁有較多外債,也多以原物料出口為主。因此,每當美元升值時(多為新興市場蓬勃發展的末端,如1997、2015),資金容易流出新興市場,該些國家以美元計價的債務問題承壓,同時,由於多數原物料價格也是以美元計價,原物料價格的下滑也造成新興市場壓力更為沉重。從上述可知,美元的走勢,容易與新興市場貨幣、原物料價格呈現反向的變化,當然箇中原因不止於該些產品為美元計價,其背後有著強大的循環作為基底,M平方試圖將簡單邏輯製圖於下,可清楚拼湊出這環環相扣的因果關係。

登入看完整文章