【MM一週盤前】台積電亮眼財報不敵中東亂流，本週關注科技巨頭財報！

【 MM 一週盤前】美伊再開火、台積電營收超預期、韓國股市持續混亂，MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事，3 分鐘速讀市場！

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上週市場行情

上週全球股市普遍下跌，川普宣布對伊朗實施海上封鎖，並對伊朗發動新一輪空襲，WTI 油價重新站上 80 美元，科技與通訊類股領跌，S&P 500 及 Nasdaq 分別下跌 -1.55% 、 -2.90%，費半指數則額外受到記憶體股的壓力影響，最終收跌 -9.97% 。亞股方面也全面走低，其中又以南韓 KOSPI 下跌 -8.77% 最多，台灣、日本股市分別下跌 -5.92% 、 -6.44%，相較之下，歐股於上週表現較為支撐。雖然股市波動擴大，但上週公佈的美國 CPI 表現可控、台積電法說亮眼，均為長線基本面帶來正面消息，10 年期美債殖利率及美元指數震盪持平。

行情圖

資料統計期間：2026/7/11 ~ 2026/7/17
備註：美金 / 台幣、美金 / 日圓屬於美式報價，當數字下跌代表台幣、日圓相對美元升值

本次週信涵蓋以下內容：

上週大事回顧

【產業】台積電財報顯示 N2 起步、庫存攀升，資本支出再上調
【美國】 6 月 CPI 低於預期、零售銷售維持韌性，升息預期有所消退
【中國】 Q2 實質 GDP 年增 4.3% 低於預期，消費和投資續弱

研究員都在看

【南韓】韓國股市雪上加霜，韓國央行啟動升息！

本週關注重點

台灣外銷訂單（7/21）

Tesla 、 Alphabet 、 Intel 財報（7/22 、 7/23）

歐洲央行利率決策（7/23）

上週大事回顧

【產業】台積電財報顯示 N2 起步、庫存攀升，資本支出再上調

台積電 2026Q2 營收達 1.27 兆新台幣，年增達 36%（前 35.1%）優於市場預估，主要動能來自 HPC 強勁需求，且 N2 已開始貢獻營收。毛利率與營業利益率則分別上升至 67.7%（前 66.2%）與 60.3%（58.1%），而稀釋 EPS 為 27.25 元（前 22.08 元），同樣優於財測預期。
需求強勁之下，台積電也再度上調 2026 全年資本支出至 600 ~ 640 億美元（原先為 520 ~ 560 億美元），並且追加 1,000 億美元對亞利桑那州的投資，更預期未來三年的資本支出將比過去三年「更加顯著的增加」，以應對需求與供應之間的巨大缺口。
至於我們重點關注的庫存部分，本次庫存天數上升至 76.5 天（前 70.5 天），主要為 N2 技術的起始量產爬坡導致，庫存的上升增加了市場的疑慮，魏哲家則表示先進製程、先進封装供需缺口仍巨大，因此庫存天數反應的更多是需求強勁導致「提前備貨」的現象，下半年密切觀察 Vera Rubin 出貨後是否消化。