【MM一週盤前】非農超預期、ISM 非製造業卻下滑？本週行情關鍵看美國 CPI！

【 MM 一週盤前】強勁非農助推降息預期修正，聯準會會議紀要首提縮表減緩，本週美國 CPI 開獎重磅來襲，MM 研究員帶你 3 分鐘速讀市場！

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上週市場行情

上週全球股市出現修正，S&P 500 在科技板塊領跌之下走低 -1.52%，亞股同步受到拖累，歐股則在銀行股支撐下跌幅相對較小。美元指數受到避險情緒的推升回到 102 之上，美國 10 年期公債殖利率亦站回 4%，原物料市場則有所反彈，中東地緣風險上行帶動 WTI 及布蘭特油價小幅上漲。

行情圖

上週大事回顧

【美國】聯準會會議紀要首提縮表減緩，週五非農優於預期

1/4（四）聯準會公佈 2023/12 會議紀要，委員及經濟團隊均認為緊縮政策將壓抑今年經濟增速，不過通膨下降速度優於預期，讓雙向風險更加平衡，貨幣政策態度已轉向，並且首次討論到縮表速度調整，關注上半年是否近一步與市場溝通縮表步伐調整。
美國 12 月非農就業新增 21.6 萬，優於市場預期，服務業續強，教育醫療、休閒娛樂依舊穩健，專業技術、零售業也在旺季帶動下回升，失業率持平 3.7%。就業供需部分，勞參率小幅回落，薪資年增也有所回升，所幸職位空缺數仍在下降，詳細分析見非農短評。
非農公佈後，美元指數、美債殖利率雙雙回升，反映市場 3 月降息機率自 6 成下降至 5 成的預期修正， 然同日 ISM 非製造業公佈不如預期僅 50.6，最終 3 月降息機率落在 62.3%，美國三大股指亦收斂跌幅以接近平盤作收。
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【製造業】 12 月美中台製造業 PMI 整體持穩，製造業庫存有望回補

台灣 PMI 維持 46.8（前 46.8），電子淡季下，新訂單 46.5（前 48.6）、生產 47.3（前 48.2）有所下滑，但經理人未來六個月展望 45.4（前 42.5）創 2023 年 4 月新高，新訂單、未完成訂單減客戶庫存持穩顯示製造業趨勢穩定。
中國 PMI 官方 49.0（前 49.4）、財新 50.8（前 50.7）漲跌互見，新訂單減客戶庫存差值持穩正值，生產經營預期 55.9 （前 55.8）三度回升，顯示中國製造業在近 2 年的庫存去化下仍有望逐漸脫離底部。
位於全球製造業下游的美國，ISM 製造業回升至 47.4（前 46.7）小幅優於預期，雖新訂單 47.1（前 48.3）因為步入淡季小幅放緩，但未完成訂單回升以及客戶庫存下滑，反映美國製造業去庫存進度順利，並集中在食品飲料及菸草、化學產品、運輸設備較為強勁。