【行情快報】寫在大跌後：6 月兩道關卡、三大支撐、四大佈局

💡從中長期角度來看，儘管短期波動，股市的上行動能並未改變。主要支持因素包括勞動市場趨於穩定代表基本面健康、通膨預計本月見高且小幅升息不會造成明顯壓力，以及股市估值並未脫離近年平均水平。

💡勞動市場趨於穩定絕非壞事，這代表當前經濟基本面維持擴張，有助於支持消費與企業獲利好轉。非農就業成長擴散至多個產業，且企業對未來僱傭展望明顯好轉。

💡預計 6 月公佈的 5 月通膨數據高機率為本次衝擊的通膨高點。若聯準會升息幅度控制在 2 碼內，對經濟動能便不會形成明顯壓力，因為貨幣政策不會進入明顯限制性區間。

💡從下一財年預估本益比來看，S&P 500、NASDAQ、費半指數的數值與疫情後平均水準相去不遠，且明顯低於目前 EPS 計算的本益比。這顯示股市上漲由未來獲利成長驅動，並非單純估值擴張，因此目前股票並不算特別昂貴。

💡聯準會升息風險下，能源股是抗通膨標的，科技股雖面臨短期壓力但若經濟動能強勁仍表現優異。消費性與房地產板塊普遍弱勢，金融股受惠於利差改善，防禦性類股則表現穩健。

💡能源類股是良好的抗通膨標的，升息後 12 個月漲幅可達 9.7%。科技股雖短期面臨利率上升造成的估值修正，但若反映經濟與獲利動能強勁，歷史經驗顯示其表現最佳，1 年報酬達 18.4%。

💡金融股預計受惠於利差改善，在經濟好轉、升息趨勢中整體表現向上。醫療保健與公用事業等防禦型類股，在升息循環的震盪環境中，能展現出相對穩健的避險與防守表現，儘管漲幅有限。