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東南亞已成為全球第五大經濟體,過去近20年間經濟快速成長,成為受世界矚目的新興經濟體,本篇文章以六大重點分析東南亞五國間經濟體質的差異,下篇則著重在各國投資、產業與貿易比較。

六個問題,快速了解東南亞 (答案都在內文中):


1. 人口趨勢:不是所有東南亞五國新興經濟體都有人口紅利!你知道哪個東南亞中的開發中國家竟然也有 人口老化危機

2. 國內生產總值(GDP)東協已成為世界第五大經濟體,你知道東南亞五國中哪一個國家過去近 20 年經濟成長最多呢?

3. 人均 GNI:東南亞不都是新興經濟體,目前已有兩個高收入國家,還有一個國家離高收入國家僅一步之遙!

4. GDP內涵:不是所有國家都是以出口為導向,東南亞五國中有兩個國家其實是內需為導向的經濟體。

5. 出口概況:人口最多、經濟體最大一定出口總值也最多嗎?東南亞五國中出口最強的國家是誰?

6. 債務、外匯存底經常帳誰擁有最多債務?誰又能挺過下次金融危機呢?


談到東南亞經濟,你或許會想到幾個代名詞,新興經濟體、製造業出口人口紅利。沒錯!東南亞已成為全球第五大經濟體,其經濟快速成長,過去近 20 年間經濟總成長 1.55 倍(以五國計算),成為受世界矚目的新興經濟體,另外,東南亞豐富的人口紅利也使東南亞成為全球製造業資金重要投資標的。

然而,東南亞國家間的差異可能比你想像中的巨大—東南亞不都是新興經濟體,目前已有兩個高收入國家,還有一個國家離高收入國家僅一步之遙!也不是所有東南亞五國新興經濟體都有人口紅利!你知道哪個東南亞五國中,哪個國家竟然也有人口老化危機?也不是所有國家都是以 出口 為導向,哪些國家其實是內需為導向的經濟體呢?本文以六大主題帶你一次看懂東南亞五國(印、馬、泰、越、菲)。

註:本文提及之東協五國與東協十國解釋: 1. 東協十國(東協):為五個創始成員國:新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓、印尼,再加上後來增加的:汶萊、越南、寮國、緬甸、柬埔寨,共十個國家。
2. 東協五國:東南亞十國中GDP總值前五大的「開發中國家」,分別為:印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓、越南。本文為方便比較,多數主題僅考慮東協五國。


一、人口趨勢


▌ 不是所有東南亞五國新興經濟體都有人口紅利!

你知道哪個東南亞中的開發中國家竟然也有 人口老化危機? 答案是:泰國

東協十國人口總數約為 6.5 億人,印尼與菲律賓為東南亞中人口唯二破億的國家,印尼人口數世界排名第四,其中光印尼人口就佔東協總數四成,另外,根據聯合國估計,越南人口也預計於2024年達到1億人。

觀察更細部數據,根據M平方網站 動態圖表-人口專區 中分類,東南亞五國(印、馬、泰、菲、越)各國人口目前均屬第一象限-人口成長且年輕化(結構良好)。

資料來源:UN;Macromicro.me 註:本圖加入日本、台灣、中國比較。

資料來源:UN, The World Factbook

同時我們可以在表格中發現,最早步入第三象限的國家為泰國,泰國青壯年人口比例(15~64歲)已在 2011 年開始進入負成長,根據聯合國估算,泰國人口將在 2024 年 65 歲以上人口將超越 15 歲以下人口比例,人口總數將在 2028 年達到高峰後進入負成長,此外泰國生育率也僅有 1.46(日本 1.42),年齡中位數已達 39 歲(台灣 42.3 歲),泰國預計於 2028 年進入高齡化社會(65 歲以上人口比例大於 7%)。

考量未來人口結構,菲、印、馬在 2070 年之後才會進入第三象限,且其生育率均大於 2,人口結構較佳,越南進入第三象限時間為 2050 年,雖較其他國家早,但目前尚未看到人口結構惡化風險,另外菲、印、越具有低廉勞動力人的優勢,人口紅利較佳。

資料來源:UN;Macromicro.me 註:本圖加入日本、台灣、中國比較。

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二、國內生產總值(GDP)


▌ 東協已成為世界第五大經濟體

你知道東南亞五國中哪一個國家過去近 20 年 經濟成長 最多呢?答案是:越南。

以東協十國整體 GDP 計算,東協 GDP 總值為 3.2 兆美元,為世界上第五大經濟體,且其經濟成長領先世界多數國家,據統計過去19年世界平均 GDP 擴張 70%,東協五國平均擴張 155%,足可見東協在世界經濟中比重越來越重要。

資料來源:World Bank

東南亞各國最大的經濟體為印尼,其人口數與國土面積同樣為東南亞之最,其次依序為泰國、馬來西亞、菲律賓與越南[註]。菲律賓人口雖為第二多,但 GDP 總值在東南亞各國中排名偏後;越南雖 GDP 總值較低,但其 GDP 增速在過去近 20 年成長速度最快;泰國在經歷泰 2011 年水災、2014 年政變之後,經濟成長仍停滯不前,泰國近十年 GDP 增速為五國之末。

註:根據 IMF 最新預估,該排名在 2020 年將會改變。

資料來源:World Bank

資料來源:IMF。2020~2025年為預估值。

值得一提的是,在 2020 年新冠疫情下,IMF 預估 越南將超越新加坡、馬來西亞暫時成為東協十國中第四大的經濟濟體,並在 2024 年之後穩定處於第四大經濟體之位置。

資料來源:IMF。2020~2025年為預估值。


三、各國收入區間:人均 GNI


▌ 東南亞不都是新興經濟體

目前已有兩個高收入國家,還有一個國家離高收入國家僅一步之遙!答案是:新加坡、汶萊、馬來西亞

根據世界銀行 2020 年最新的定義,東南亞五國中,馬來西亞與泰國為中高收入國家,經濟發展較高;印尼則是在 2019 年成為新科中高收入國家[註];越南、菲律賓則為中低收入國家。其中馬來西亞發展最早,於 1990 年代即已成為中高收入國家(泰國為 2010 年),但由於馬來西亞經濟成長減速,馬來西亞已在中高收入國家區間近 30 年(陷入中等收入陷阱),最新數據預期,馬來西亞有望在 2030 年前脫離中高收入國家門檻,成為東南亞下個高收入國家。

註:印尼 2020 年在新冠肺炎的衝擊下,預計人均 GNI 將會回落至中低收入區間。

註1:根據世界銀行 2020 年最新定義,高收入國家人均 GNI ($US) 門檻為 12,535,中高收入國家門檻為 4,046,中低收入國家門檻為 1,036。每年門檻會根據情況調整。 註2:東協其他國家:新加坡、汶萊為高收入國家,緬甸、柬埔寨、寮國為中低收入國家。/span>

註:世界銀行國家收入分類始於 1987 年,因此無 1987 年以前的資料,如:台灣在 1987 年以前就已達到高收入國家門檻。


四、GDP內涵


▌ 不是所有國家都是以出口為導向

東南亞五國中有兩個國家其實是內需為導向的經濟體。答案是:印尼、菲律賓

東南亞 GDP 細項佔 GDP 總額比例可以看出,除了印尼和菲律賓外,消費與 出口 為東南亞國家經濟成長的主要動力;印尼、菲律賓則是以內需為主。

觀察各國家的發展狀況可以發現,人口最多的印尼,其消費為 GDP 主力,而其出口較不發達,佔其 GDP 比重僅為 20%;菲律賓出口占比也較低(30%),且因其有外包客服業與旅遊業的關係,服務性出口佔總出口約 44%;越南出口發展快速,目前已成為其 GDP 主要增長推動項目,佔比超過 100%,為標準的「出口型國家」;泰國與馬來西亞消費與出口同樣重要,兩國為中高收入國家,國民消費能力高,出口部分,泰國除了商品出口外,因旅遊業發達,其服務性出口占比為五國中最高,馬來西亞出口主要以電機相關產品為主,高科技商品出口比例為五國中最高。

消費在東南亞各國比重均高,與東南亞龐大 人口 有關,從 GDP 生產面 也可看出,服務業比重在各國三項產業中,已居首位。

更多詳細的出口結構分析,將在東南亞經濟下篇為大家說明。

資料來源:各國官方統計局、Asian Development Bank 註:2020 年在各國擴大財政規模的情況下,政府支出佔比會較本圖所提供的資訊來的高。

資料來源:Asian Development Bank


五、出口概況


▌ 人口最多、經濟體最大一定出口總值也最多嗎?

東南亞五國中出口最強的國家是誰?答案是:不一定,印尼、菲律賓 人口 多,但商品 出口 少。五國中出口最強的國家是越南。

以出口總額來看,泰國、越南、馬來西亞為出口大國,其中越南為三國之中唯一的中低收入國家,在中美貿易戰的助攻下,越南已成為東南亞五國商品出口總額最多的國家;印尼與菲律賓為東南亞前兩大人口數多的國家,但其出口總值卻是五國中最後兩名。

資料來源:World Bank

由出口佔 GDP 比重可看出出口在一國經濟扮演的角色。越南出口上升比例速度最快,目前商品出口占 GDP 已達到近 100%,出口大幅提升同時也帶起了越南的經濟成長(19 年增長 228%);馬來西亞商品出口佔 GDP 比持續下降,主因為其逐漸轉為內需型國家;印尼、菲律賓商品出口則偏低,代表其商品工業化轉型速度較慢。

資料來源:World Bank


▌觀察其他指標:

國際物流指數可以看出各國國際物流能力在過去 10 年間的成長情形,東南亞五國中,菲律賓國際物流能力最糟,泰國與越南能力最好,其中越南在過去 10 年間大幅加強其海關效率、基礎建設,使其國際排名大幅進步。

註:物流績效指數由 2007 年開始第一次調查,由世界銀行與芬蘭的 Turku School of Economics (TSE) 合作編製,調查來自於將近 1,000 家的國際貨運代理行及快遞航空公司,計算出對於155國家的物流能力形象調查的數值,細項包:1.海關效率、2.基礎建設、3.國際運輸能力、4.物流能力、5.貨運追蹤、6.及時性。

由工業競爭力指數(The Competitive Industrial Performance Index, CIP)可看出,位於中高收入國家的泰國與馬來西亞在工業競爭力指數位於前段班,在全世界排名前 25 位,越南則是進步最快的國家,從 97 名上升到 38 名。

製造業是多數新興國家增加其出口商品附加價值最好的路徑,因此製造業出口對一個新興國家的發展非常重要。從人均製造業產品產值來看可以看出,馬來西亞與泰國製造業較發達,越南雖與印尼、菲律賓同為中低收入國家,但其人均製造業產值產長速度已明顯超越這兩個國家。

製造業產品佔商品出口可以發現,東南亞多數國家出口均為製造業商品,只有印尼比例偏低,原因在於印尼仍有較高的比例出口在天然資源上。


註:工業競爭力指數(The Competitive Industrial Performance Index, CIP) 由聯合國工業發展組織(UNIDO)發佈,編製重點在分析一國製造業生產與出口能力的競爭優勢,參考數據為:貿易佔世界比重、製造業商品佔世界比重、中高科技商品佔總商品生產、中高科技商品佔總商品出口、人均製造業產品產值、製造業佔 GDP 比重、人均製造業商品出口、製造業商品佔出口比重。


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