【總經Spotlight】從土耳其風暴全面解析新興市場及景氣循環

2018年新興市場匯市面臨許多的挑戰，首先是5月阿根廷爆發債務危機，向國際貨幣基金申請500億美元的援助，阿根廷披索當月下跌21%，緊接著6月墨西哥披索、7月巴西里耳同樣遭到大量拋售。8月土耳其則碰到股匯市皆受重創，匯率一觸及7.24里拉兌1美元，短短一週貶值幅度超過20%，iShares MSCI土耳其ETF(TUR.US)單週下跌17%，股價創下2009年4月以來新低，土耳其貨幣崩盤，間接導致南非蘭特一度下跌10%，創下十年來單日最大跌幅，新興市場風暴為何再起?市場會持續受到影響嗎?

土耳其發生了什麼事?

土耳其2016年7月發生政變，長期居住當地的美籍牧師Andrew Brunson因為遭指控涉嫌暗助反對派勢力發動軍事政變而被逮捕。監禁至今已超過600天，美方不斷要求釋放該名牧師，但土國政府不理會請求，僅以健康因素為考量，將Andrew Brunson改為居家軟禁，於是川普政府提出一系列的制裁：
・8月1日宣布禁止美國企業與土國外交部長、內務部長有任何貿易、資金往來。

・8月3日宣布重審土國進口商品免稅特惠待遇(涉及價值17億美元的商品)。

・8月10日川普政府對土國進口鋼(25%→50%)、鋁(10%→20%)加倍課徵關稅。

土國央行緊急在13日提出應對政策，不但做出一系列流動性管理，更下調存款準備率(參考下表)，然而，至今新興市場股匯依舊沒有止穩跡象。