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【關鍵圖表】台灣電子出口與蘋果概念股

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台灣電子零組件出口與蘋果供應鏈股價關聯?

蘋果2017年公佈的全球前兩百大供應鏈清單中,台灣廠商共有39家上榜。M平方節選包括負責半導體的台積電、日月光;負責零組件的可成;負責組裝的鴻海、和碩、廣達等13家廠商編制成台灣的蘋果供應鏈股價指數

我們觀察到蘋果產品的銷量增長上,全球iPhone與Mac的銷量將帶動台灣相關廠商的訂單與出貨需求,連帶影響到台灣電子零組件出口狀況。當蘋果為了因應全球消費需求而增加訂單時,往往會先反映在台灣電子零組件的出口增長上,接著,出口帶動的營收變化也會反映在蘋果供應鏈廠商的股價變動上。因此,M平方認為可以將台灣電子零組件的出口增長變動視為蘋果概念股的領先指標。

台灣電子零組件出口與蘋果供應鏈股價指數近年走勢?

M平方觀察最近六年台灣電子零組件出口與蘋果供應鏈股價指數的走勢,出口年增率走勢領先蘋果供應鏈股價指數約半年。這段期間,各有兩波下滑與攀升的明顯走勢。

2011年全球iPhone、iPad、Mac的銷量成長動能明顯下滑,台灣相關廠商出口訂單受到影響,導致台灣電子零組件的出口年增率從22.67%急劇衰退至-23.26%,半年後蘋果供應鏈股價指數從159明顯下滑至116,跌幅高達27%。

2013年底全球iPhone、Mac銷量年增率逐漸回溫,台灣電子零組件的出口年增率擺脫1%~5%的成長區間,回升到7%~19%的新成長區間,刺激蘋果供應鏈股價指數於4個月後開始一波多頭走勢,從2014年3月的159逐步攀升至2015年7月的278,將近一年半的多頭走勢漲幅高達75%。

2015年那波崩盤,台灣電子零組件出口年增率早於2015年初12.9%開始一路衰退至同年11月-12.3%,而當時蘋果供應鏈股價指數一直到7月才開始反應基本面變化,從278回落至230附近震盪,兩者再次呈現半年左右的領先落後關係。

蘋果供應鏈股價指數最新一波多頭可追朔至2016年中。從2015年底台灣電子零組件出口年增率逐步從-12.3%回升至20%以上的成長動能,蘋果供應鏈股價指數半年後逐步擺脫230區間震盪格局,逐步走高至目前315的歷史新高,這也是支撐台股上萬點的主因之一。

後續觀察重點:

蘋果供應鏈股價指數目前仍在歷史高峰,而2017年台灣電子零組件出口年增率上半年雖然呈現滑落,但平均仍有16.22%,且6月最新值再次回升至19.48%。過去六年台灣電子零組件出口年增率總是領先蘋果供應鏈股價指數大約半年的情形,而這次蘋概股的大漲行情也可由2015年底逐步走升的電子出口成長預先觀察出來。今年以來電子出口持續強勢,也成為目前少數支撐台股的指標。
看更多>>【總經Spotlight】台股萬點守穩,觀察指標中哪些出現了轉折?

未來須持續觀察台灣電子零組件出口情形,同時關注下半年蘋果即將推出10週年iPhone產品的表現。電子零組件出口若仍為強勢,蘋概股可有支撐,而若連主要支撐台股的電子零組件出口都表現不如預期,則蘋概股將難以繼續出現上漲行情。

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圖表討論

  • 黃建鑫
    台灣科技產業多年來的全球佈局,整體電子零組件的出口面向應該已經非常廣泛,APPLE充其量只能說是出貨量大的單一客戶,建議可以比對蘋概股的營收年增率與其股價的關係,再比對蘋概股指數與大盤的相關係數,或者是直接比較電子零組件出口值與大盤之間的關聯,或許會有不一樣的思考面向