關鍵圖表

【關鍵圖表】鐵礦砂vs.澳幣

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澳洲經濟結構

澳洲經濟走勢與原物料價格息息相關,2015年的出口佔GDP比重(出口依存度)為19.8%,其中,原物料佔出口比重高達65%,尤其前兩大出口商品-鐵礦砂及煤炭,澳洲皆為世界第一大出口國。去年鐵礦砂出口額為36.7兆美元,佔了世界出口51.7%,超過全球一半的比重;煤炭出口量則為28.4兆美元,佔了世界出口36%,除此之外,澳洲主要出口商品還包含天然氣、原油及金礦等,於此,該些原物料價格走勢與澳洲經濟息息相關。

為什麼澳幣過去3年下跌超過三成?

澳幣自2011年升值至1.1(AUD/USD)後,就開始一路下滑,到2016年初時,一度貶至0.69(AUD/USD),失去超過三成的價值。主要原因是澳洲經濟受到過去幾年鐵礦砂與煤炭等原物料價格崩跌影響而表現疲弱,且商品價格跌落同時造成通膨趨緩,央行為了遏止通膨繼續降溫,近幾年對於利率決策皆保持寬鬆的態度,自2011年11月開始降息後,基準利率自4.75%一路下降至1.5%;不過,近期各大原物料價格回升,緩解國內經濟減緩的衝擊,也提振了澳洲貿易條件,澳洲貿易餘額在連續31個月的逆差後,終於在去年11月由負轉正,12月數據更持續好轉(35億澳幣),再加上目前澳洲房市受到寬鬆政策與外來客的刺激,房價不斷上漲,住宅房價指數從2012以來漲幅超過3成,原物料若持續強勢,澳洲央行升息壓力將漸起。

澳幣止跌回穩? 鐵礦砂與澳幣的關係

MM鐵礦砂基本面指數為財經M平方自行編製的統整型指標,可以藉此了解目前鐵礦砂基本面狀態的位置,並作為投資的參考依據。鐵礦砂價格歷經約3年的崩跌後,去年受到中國火熱的房市影響,需求大幅提升,MM鐵礦砂基本面指數終於由負轉正,鐵礦砂價格也自去年大幅上漲。 如前所述,澳洲鐵礦砂出口佔比超過全球一半,更為澳洲最大的出口商品,因此鐵礦砂對於澳洲經濟有一定程度的影響,從鐵礦砂價格及澳幣的線圖中顯而易見彼此亦步亦趨的走勢,彼此相關係數達0.71,屬高度相關。目前鐵礦砂價格的回升,接連帶動澳幣的漲勢,落後補漲近月漲幅高達5.48%。

結論

目前鐵礦砂基本面狀況仍佳,主因受惠中國房地產投資以及追價效益,鐵礦砂價格支撐在高位,澳洲政府也因原物料價格上漲而暫停降息,帶動澳幣自低檔反轉向上,如需投資澳幣等原物料相關貨幣更需密切留意鐵礦砂基本面的變動。

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