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美國-市場指標 ×

收藏 美國-美股總市值/GDP

市值與 GDP 比例，可視作股價與實際經濟成長間的比例，投資人可藉此觀察股票市值成長，是否確實來自實體經濟增長的支撐。當此數值越高時，股市相對於經濟成長的速度也越快，例如過去此數據曾在 2000 年科技泡沫時發生歷史高點。

此外，股神巴菲特於富比士雜誌中的專文提到：用股市總市值和GDP的比值，可作為判斷整體股市是否過高或是過低，因此又稱為巴菲特指標。巴菲特的理論指數為75%~90%為合理的區間，超過120%則為股市遭到高估。

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  • 美國-美股總市值/GDP
    2021-04-22
    201.64%
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收藏 美國-基準利率

美國基準利率由美國聯邦公開市場委員會（FOMC）於每年的八次會議中決定。FOMC 在會議上分析貨幣信貸總量的增長情況，對經濟增長及通貨膨脹進行重點討論，目的在於尋求經濟成長及通貨膨脹之間的平衡，據此原則訂定基準利率目標區間。

當景氣過熱時，通常會啟動升息循環以防泡沫；當景氣處在衰退時，則是啟動降息循環以增加市場的流動性。

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  • 美國-基準利率 (L)
    2021-04-21
    0.07%
  • 美國-實質GDP (SA, 年增率, R)
    2020 Q4
    -2.40%
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收藏 美國-基準利率vs.S&P 500

當處於升息期間時，經濟成長良好，股市報酬優於債市；而當進入降息循環週期，經濟趨緩或呈現衰退，債市報酬優於股市。

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  • S&P 500 (L)
    2021-04-22
    4,134.98
  • 美國-基準利率 (R)
    2021-04-21
    0.07%
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收藏 美國-10 年期減 2 年期公債殖利率利差

長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策，兩者利差可代表著景氣循環的四個階段：

1. 經濟成長階段：
經濟活動強勁、通膨預期溫和，短利受央行升息影響上升較快，利差持續縮窄。

2. 經濟過熱階段：
經濟活動過熱、通膨預期強勁，迫使央行加快升息導致短利超越長利，利差反轉（翻負）。

3. 經濟衰退階段：
通膨抑制消費，利率高檔引發違約風險，整體經濟轉弱，央行降息刺激經濟，短利快速下降，利差開始擴大。

4.經濟復甦階段：
央行維持寬鬆，債券殖利率曲線維持陡峭，長短利率穩定，利差高檔持穩。

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  • 美國-10 年期公債殖利率（L）
    2021-04-23
    1.54%
  • 美國-2 年期公債殖利率（L）
    2021-04-23
    0.15%
  • 美國-長短期公債利差（10 年 - 2 年，R）
    2021-04-22
    1.41%
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富邦VIX (00677U) -33.07% -47.04% -57.07%
iPath 標普500波動率指數短期期貨 ETN (VXX) -16.4% -35.41% -37.76%
ProShares 放空波動率指數短期期貨 ETF (SVXY) 8.58% 17.07% 18.17%

收藏 VIX波動率指數

此指標反映 S&P 500 指數期貨的波動程度，測量未來 30 天市場預期的波動程度。

通常 VIX 指數超過 40 時，表示市場對未來出現非理性恐慌；低於 15 時，則出現非理性繁榮的預期。

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  • VIX波動率指數
    2021-04-22
    18.71
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收藏 美國-投資等級公司債實際收益率

投資級債券是指達到某一特定較高債券評級水平的公司債或市政債券，信用級別較高，存在較小違約風險。

AAA 信用最高級別，表示無風險，償債能力極強，不受經濟形勢任何影響；
AA 表示高級，最少風險，有很強的償債能力；
A 表示中上級，較少風險，支付能力較強，在經濟環境變動時，易受不利因素影響；
BBB 表示中級，有風險，有足夠的還本付息能力，但缺乏可靠的保證，其安全性容易受不確定因素影響，這也是在正常情況下投資者所能接受的最低信用度等級。

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  • AAA
    2021-04-21
    1.99%
  • AA
    2021-04-21
    1.82%
  • A
    2021-04-21
    1.91%
  • BBB
    2021-04-21
    2.42%
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收藏 美國-投機等級公司債實際收益率

投機級債券是指在債券評級中等級排名低的債券。該類債券一般被認為信用級別較低，存在很大的違約風險。

投機等級企業債殖利率若出現明顯攀升，則代表市場對某些企業還債能力出現疑慮。

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  • BB
    2021-04-21
    3.40%
  • B
    2021-04-21
    4.57%
  • CCC (含以下)
    2021-04-21
    7.24%
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收藏 美國-貸款違約率

美國貸款違約率統計分為：住宅貸款、商業住宅貸款、信用卡貸款與企業貸款。數字於季度後 60 天公布。可觀察整體美國消費與企業貸款違約狀況。

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  • 美國-住宅貸款違約率 (SA)
    2020 Q4
    2.74%
  • 美國-商業住宅貸款違約率 (SA)
    2020 Q4
    1.16%
  • 美國-企業貸款違約率 (SA)
    2020 Q4
    1.30%
  • 美國-信用卡貸款違約率 (SA)
    2020 Q4
    2.12%
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收藏 美元貿易加權指數

美元貿易加權匯率指數 （Trade Weighted US dollar Index）由 Fed 編制，採用 26 種貨幣作為參考。

美元一直是 M 平方著重的循環關鍵因子，掌控著全球資金，掌控著新興市場的走勢，也是行情、循環進一步延伸的重點指標。16 ~ 18 年一次的美元循環驚人的相似，通常 6 至 7 年多頭，搭配 10 年空頭。

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  • 美元貿易加權指數
    2021-04-16
    103.75
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收藏 美國-國內銀行緊縮企業貸款標準淨比例

Fed 為了更準確了解商業活動對於放貸的供需變化，對於約 70 家國內銀行與約 20 間位於美國的外國銀行分支機構進行調查，內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動，調查結果整體以 0 為臨界點。

根據調查使用的定義，中大型企業與小型企業的區分標準為年營收 5,000 萬美元，每次調查過去三個月的意見回饋，選項分別為嚴重緊縮、些微緊縮、沒有改變、些微寬鬆、嚴重寬鬆。

「國內銀行緊縮企業貸款標準淨比例 ＝ 全部緊縮比例 - 全部寬鬆比例」

1. 景氣過熱時，Fed 加快升息，銀行放貸開始緊縮 → 放款緊縮的淨比例上升

2. 景氣趨緩/衰退時，銀行放貸意願降低 → 放款緊縮的淨比例加速上升

3. 景氣復甦時，銀行放貸意願提升 → 放款緊縮的淨比例降低

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  • 美國-國內銀行緊縮中大型企業貸款標準淨比例
    2021 Q1
    5.50%
  • 美國-國內銀行緊縮小型企業貸款標準淨比例
    2021 Q1
    11.40%
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收藏 美國-國內銀行與企業貸款利差淨比例

Fed 為了更準確了解商業活動對於放貸的供需變化，對於約 70 家國內銀行與約 20 間位於美國的外國銀行分支機構進行調查，內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動，調查結果整體以 0 為臨界點。

根據調查使用的定義，中大型企業與小型企業的區分標準為年營收 5,000 萬美元；銀行向企業放貸利率與銀行自身資金成本的利差，若利差擴大視為緊縮，反之，利差縮小視為寬鬆。每次調查過去三個月的意見回饋，意願選項分別為嚴重緊縮、些微緊縮、沒有改變、些微寬鬆、嚴重寬鬆。

「國內銀行緊縮企業貸款與銀行資金成本利差淨比例 ＝ 全部緊縮比例 - 全部寬鬆比例」

1. 景氣過熱時，Fed 加快升息，銀行放貸開始緊縮 → 貸款利差淨比例上升

2. 景氣趨緩/衰退時，銀行放貸意願降低 → 貸款利差淨比例加速上升

3. 景氣復甦時，銀行放貸意願提升 → 貸款利差淨比例降低

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  • 美國-中大型企業貸款與銀行資金成本利差淨比例
    2021 Q1
    -1.40%
  • 美國-小型企業貸款與銀行資金成本利差淨比例
    2021 Q1
    13.20%
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收藏 美國-企業向國內銀行貸款淨需求比例

Fed 為了更準確了解企業活動向銀行申請貸款的需求變化，對於約 70 家國內銀行與約 20 間位於美國的外國銀行分支機構進行調查，內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動，調查結果整體以 0 為臨界點。

根據調查使用的定義，中大型企業與小型企業的區分標準為年營收 5,000 萬美元，每次調查過去三個月的意見回饋，貸款需求選項分別為強烈需求、中等增加需求、沒有改變、中等減少需求、極度沒有需求。

「企業向銀行申請貸款淨需求比例 ＝ 全部增加需求比例 - 全部減少需求比例」

1. 景氣過熱時，Fed 加快升息，銀行放貸開始緊縮，企業借貸成本提高 → 貸款淨需求比例下降

2. 景氣趨緩/衰退時，因大環境差，沒有好的投資與生產標的 → 貸款淨需求比例加速下降

3. 景氣復甦時，企業申請貸款需求提高 → 貸款淨需求比例上升

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最新數據
  • 美國-中大型企業向國內銀行貸款淨需求比例
    2021 Q1
    -11.10%
  • 美國-小型企業向國內銀行貸款淨需求比例
    2021 Q1
    -17.60%
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收藏 Fed總資產規模與GDP占比

Fed 總資產規模大幅增加時，通常是應對市場危機，透過購買債券以緩解流動性。隨著危機緩解，總資產規模也會逐步下降，因此可以透過總資產規模來觀察美元的流動情況。

2008 年金融危機爆發前，Fed 資產負債表規模大約在 0.85 兆至 0.9 兆，但在金融危機爆發、經歷三輪量化寬鬆後，資產負債表規模分別增長至 2.3 兆、2.87 兆、4.5 兆，總規模暴增為 4 倍。

而若從總資產規模對應 GDP 比例觀察，金融危機前為 6%，2008 年底急劇攀升至 15%，2014 年底更來到高峰 25%。而在 2014 年 10 月 QE3 退場後，Fed 以持有債券到期償付的本金，再投資於美國公債和機構 MBS 中，促使名義上總持有債券資產規模維持不變。2020 年則受到新冠肺炎影響，Fed 透過各種信貸措施，積極挽救市場，使得總資產規模再度大幅上升。

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最新數據
  • 聯準會資產負債表總資產規模 (L)
    2021 W15
    7,793,104.00m
  • 聯準會總資產規模/GDP (R)
    2020 Q4
    34.26%
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收藏 Fed 資產端結構

金融危機爆發前，Fed 資產方主要為美國公債，占總資產約 85%；危機爆發後，資產方新增 Agency MBS，致使公債占比下滑。

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最新數據
  • Fed持有美國公債 (1年以下)
    2021 W15
    625,391.00m
  • Fed持有美國公債 (1~5年)
    2021 W15
    1,892,626.00m
  • Fed持有美國公債 (5~10年)
    2021 W15
    894,208.00m
  • Fed持有美國公債 (10年以上)
    2021 W16
    1,144,423.00m
  • Fed持有不動產抵押證券 (MBS)
    2021 W15
    2,249,019.00m
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收藏 Fed 負債端結構

金融危機爆發前，Fed 負債方主要為流通中貨幣，占總負債與資本約 92%，機構存款僅占 2%。危機爆發後，流通中貨幣占比大幅下滑，同時機構存款大幅上升（主要以超額準備金形式呈現），成為最主要負債項目。

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最新數據
  • 美國-流通中貨幣 (L)
    2021 W16
    2,158,251.00m
  • Fed存款機構超額準備金 (R)
    2021-02
    3,345.90b
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收藏 全球-三大央行M2貨幣供給量

M平方運算出全球三大央行（美、歐、日）M2 貨幣供給數量，以此代表市場的資金水位，因貨幣供給量可以反映市場資金總需求量的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況。

M1（狹義貨幣供給量） = 通貨淨額 + 存款貨幣

M2（廣義貨幣供給量） = M1 ＋ 定期存款 ＋ 居民儲蓄存款

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最新數據
  • 全球-三大央行M2貨幣供給量 (L)
    2021-02
    47,061.86b
  • 全球-三大央行M2貨幣供給量 (年增率, R)
    2021-02
    47,061.86b
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收藏 美國-FedWatch升降息機率

FedWatch 是一個工具網站，利用 CME Group（芝加哥商業交易所）公布的 30 天期聯邦基金期貨價格，預測未來聯準會升降息的機率，其價格反映市場對聯邦基金有效利率水平的預期。

M平方將 FedWatch 運算下次聯準會會議的升降息機率進行統整，編制此圖表供投資人觀察。

下次開會時間 : 2021/04/27、28

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最新數據
  • 美國-FedWatch升息機率
    2021-04-23
    2.80%
  • 美國-FedWatch降息機率
    2021-04-23
    0.00%
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收藏 倫敦同業拆放利率Libor (美元)

Libor（London InterBank Offered rate）為倫敦銀行業之間在貨幣市場的無擔保借貸利率，主要報價有五種幣別：美元、歐元、英鎊、日圓、瑞士法郎，並分別有隔夜、一週、一個月、兩個月、三個月、六個月以及一年期的品種，主要目的在反映各大金融機構的流動性。

Libor 是市場上浮動利率產品定價的基準利率，各式牽扯到利率的金融產品如政府債券、企業債券、抵押貸款、學生貸款、信用卡以及利率交換（IRS）等衍生性商品，通常都是以 Libor 去進行訂價，而 Libor 短期的變化也能夠反映國際銀行系統間，對於特定貨幣供給與需求的情況。

當利率上升，代表流動性緊縮；當利率下降，代表流動性寬鬆。舉例來說，美國次貸危機時，Libor（美元）飆升使其與美國聯邦基準利率出現大幅的差距，顯示國際間美元流動性非常緊張，導致多數銀行間借貸美元的成本飆高，對於市場而言這也是金融體系出現問題的一個重要訊號。


註：每天由 16 家指定的國際銀行報價，而後刪除其中極端值，再取中間報價的平均值作為當天 Libor 的訂價，並於每天倫敦時間 11 點時公布。

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最新數據
  • 隔夜Libor (美元)
    2021-04-22
    0.07%
  • 1個月期Libor (美元)
    2021-04-21
    0.11%
  • 3個月期Libor (美元)
    2021-04-22
    0.18%
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收藏 全球-3個月Libor

Libor（London InterBank Offered rate）為倫敦銀行業之間在貨幣市場的無擔保借貸利率，主要報價有五種幣別：美元、歐元、英鎊、日圓、瑞士法郎，並分別有隔夜、一週、一個月、兩個月、三個月、六個月以及一年期的品種，主要目的在反映各大金融機構的流動性。

Libor 是市場上浮動利率產品定價的基準利率，各式牽扯到利率的金融產品如政府債券、企業債券、抵押貸款、學生貸款、信用卡以及利率交換（IRS）等衍生性商品，通常都是以 Libor 去進行訂價，而 Libor 短期的變化也能夠反映國際銀行系統間，對於特定貨幣供給與需求的情況。

當利率上升，代表流動性緊縮；當利率下降，代表流動性寬鬆。舉例來說，美國次貸危機時，Libor（美元）飆升使其與美國聯邦基準利率出現大幅的差距，顯示國際間美元流動性非常緊張，導致多數銀行間借貸美元的成本飆高，對於市場而言這也是金融體系出現問題的一個重要訊號。


註：每天由 16 家指定的國際銀行報價，而後刪除其中極端值，再取中間報價的平均值作為當天 Libor 的訂價，並於每天倫敦時間 11 點時公布。

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  • 3個月期Libor (美元)
    2021-04-22
    0.18%
  • 3個月期Libor (歐元)
    2021-04-21
    -0.54%
  • 3個月期Libor (英鎊)
    2021-04-21
    0.09
  • 3個月期Libor (日圓)
    2021-04-21
    -0.07
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收藏 美德利差

美德利差 ＝ 美國 10 年期公債殖利率 － 德國 10 年期公債殖利率

長天期殖利率反映一國景氣環境變化，而美德利差則反映美國與歐元區兩大經濟體的景氣強弱。

美德利差向上，表示美國與歐元區經濟差距擴大；
美德利差向下，表示歐元區經濟逐漸追趕上美國。

從歷史走勢來看，當景氣處在多頭循環時，美德利差若反轉向下，代表美國以外的經濟體逐漸跟上美國的腳步，也可視為景氣多頭走向末端的前兆。美德利差通常領先歐股 1 至 2 年反轉，例如 2000 年，2008 年時皆為如此。

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最新數據
  • 美德利差 (L)
    2021-04-22
    1.80%
  • 美國-10年期公債殖利率 (R)
    2021-04-23
    1.54%
  • 德國-10年期公債殖利率 (R)
    2021-04-23
    -0.27%
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收藏 全球-金融壓力指數 (OFR)

美國金融研究辦公室編制的金融壓力指數（FSI, Financial Stress Index），由五大項目——信用（7 項）、股票估值（4 項）、資金（7 項）、安全資產（6 項）、波動性（9 項）——共計 33 項指標所編製，顯示出市場對當下金融市場不同面向看法。

FSI 分別根據美國、成熟國家（歐元區、日本）及新興國家評估，全球則由不同區域風險加總。FSI 指數以零軸為界限：

1. 大於零軸：金融市場風險逐漸增加。
2. 指數為零：各變量加權平均與歷史相當，金融風險在正常水準。
3. 小於零軸：金融市場狀況穩定、風險資產仍安全。

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最新數據
  • 美國-金融壓力指數 (OFR)
    2021-04-22
    -1.76
  • 成熟國家-金融壓力指數(含歐元區及日本) (OFR)
    2021-04-22
    -1.93
  • 新興市場-金融壓力指數 (OFR)
    2021-04-22
    -0.20
  • 全球-金融壓力指數 (OFR)
    2021-04-22
    -3.89
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收藏 美國-IOER-EFFR利差

2008 年次貸危機前，聯準會公開市場操作，控制利率：

美國銀行存準較低（超額存準僅 2,670 億），美國聯準會可藉由銀行存準需求，使用公開市場操作提供存準金供給，管控利率於區間中。

2008 年次貸危機後，IOER 成為利率上限：

危機後，聯準會三輪的量化寬鬆及扭曲操作，大量推升了美國銀行的存款準備金（2014 年 10 月超額存準達 2.67 兆），銀行拆借存準需求大減，導致聯準會已無法再以過去公開市場操作方式，以量控制利率。

而危機後利率控制方式的轉變，需從聯準會於 2008 年 10 月確定給予銀行超額存準金利息（IOER）開始說起，聯準會希望以 IOER 穩定準備金需求以及形成利率下限，然而除存款機構外，仍有許多在聯邦資金拆借市場機構如房地美、房利美及政府支持機構（GSE）等，願意以低於 IOER 的利率借出資金，導致最終 IOER 成為現今的利率上限，而這也形成了銀行 IOER - EFFR 的拆借套利空間。

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最新數據
  • 美國-聯準會超額準備金利率[IOER] (L)
    2021-04-23
    0.10%
  • 美國-聯邦資金有效利率[EFFR] (L)
    2021-04-21
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  • 美國-IOER-EFFR利差 (R)
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收藏 美國-FedWatch 升降息次數機率（2020）

由 CME Group 公布的聯準會 「2020年底」利率區間所在位置的機率，可看出市場預測 2020 年聯準會將降息幾次。

年底利率落於 0.00 ~ 0.25%，代表降息 6 碼
年底利率落於 0.25 ~ 0.50%，代表降息 5 碼
年底利率落於 0.50 ~ 0.75%，代表降息 4 碼
年底利率落於 0.75 ~ 1.00%，代表降息 3 碼
年底利率落於 1.00 ~ 1.25%，代表降息 2 碼
年底利率落於 1.25 ~ 1.50%，代表降息 1 碼
年底利率落於 1.50 ~ 1.75%，代表維持不變

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  • 維持不變
    2020-10-07
    0.00%
  • 降息 1 碼
    2020-10-07
    0.00%
  • 降息 2 碼
    2020-10-07
    0.00%
  • 降息 3 碼
    2020-10-07
    0.00%
  • 降息 4 碼
    2020-10-07
    0.00%
  • 降息 5 碼
    2020-10-07
    0.00%
  • 降息 6 碼
    2020-10-07
    100.00%
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收藏 美國-銀行緊縮消費貸款與需求淨比例

Fed 為了更準確了解國內消費性放貸的供需變化，每季針對約 70 家國內銀行與約 20 間位於美國的外國銀行分支機構進行意向調查，內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動，調查結果整體以 0 為臨界點。

消費性貸款細項包括分期貸款、信用卡、房貸、車貸等項目，每次調查過去三個月的意見回饋，銀行緊縮標準（供給）選項分別為嚴重緊縮、些微緊縮、沒有改變、些微寬鬆、嚴重寬鬆。而消費貸款需求選項分別為顯著增加、溫和增加、維持不變、溫和減少、顯著減少。

「國內銀行緊縮消費貸款標準淨比例＝全部消費貸款緊縮比例 - 全部消費貸款寬鬆比例」

「消費貸款淨需求比例 = 全部消費貸款需求增長比例 - 全部消費貸款需求減少比例」

當銀行放貸呈現寬鬆趨勢，配合消費貸款需求熱絡，通常為經濟活動較為活絡的時期，也較適合投資股市。而當銀行放貸轉趨緊縮，消費貸款需求亦下滑時，則經濟活動有轉趨疲弱的可能，較不適合投資股市。

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  • 美國-國內銀行緊縮消費貸款排除信用卡及車貸標準淨比例
    2021 Q1
    -8.30%
  • 美國-消費貸款排除信用卡及車貸向國內銀行貸款淨需求比例
    2021 Q1
    -1.60%
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收藏 美國-銀行緊縮信用卡與需求淨比例

Fed 為了更準確了解國內消費性放貸的供需變化，每季針對約 70 家國內銀行與約 20 間位於美國的外國銀行分支機構進行意向調查，內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動，調查結果整體以 0 為臨界點。

消費性貸款細項包括分期貸款、信用卡、房貸、車貸等項目，每次調查過去三個月的意見回饋，銀行緊縮標準（供給）選項分別為嚴重緊縮、些微緊縮、沒有改變、些微寬鬆、嚴重寬鬆。而消費貸款需求選項分別為顯著增加、溫和增加、維持不變、溫和減少、顯著減少。

「國內銀行緊縮信用卡貸款標準淨比例 ＝ 全部信用卡貸款緊縮比例 - 全部信用卡貸款寬鬆比例」

「信用卡貸款淨需求比例 = 全部信用卡貸款需求增長比例 - 全部信用卡貸款需求減少比例」

當銀行放貸呈現寬鬆趨勢，配合信用卡貸款需求熱絡，通常為經濟活動較為活絡的時期，也較適合投資股市。而當銀行放貸轉趨緊縮，信用卡貸款需求亦下滑時，則經濟活動有轉趨疲弱的可能，較不適合投資股市。

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  • 美國-國內銀行緊縮信用卡貸款標準淨比例
    2021 Q1
    -12.80%
  • 美國-信用卡需求向國內銀行貸款淨需求比例
    2021 Q1
    2.20%
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收藏 美國-銀行緊縮車貸與需求淨比例

Fed 為了更準確了解國內消費性放貸的供需變化，每季針對約 70 家國內銀行與約 20 間位於美國的外國銀行分支機構進行意向調查，內容包括放貸標準與條款變動、放貸供給和需求變動，調查結果整體以 0 為臨界點。

消費性貸款細項包括分期貸款、信用卡、房貸、車貸等項目，每次調查過去三個月的意見回饋，銀行緊縮標準（供給）選項分別為嚴重緊縮、些微緊縮、沒有改變、些微寬鬆、嚴重寬鬆。而消費貸款需求選項分別為顯著增加、溫和增加、維持不變、溫和減少、顯著減少。

「國內銀行緊縮車貸標準淨比例 ＝ 全部車貸緊縮比例 - 全部車貸寬鬆比例」

「車貸淨需求比例 = 全部車貸需求增長比例 - 全部車貸需求減少比例」

當銀行放貸呈現寬鬆趨勢，配合車貸需求熱絡，通常為經濟活動較為熱絡的時期，投資股市也較為適合。而當銀行放貸轉趨緊縮，車貸需求亦下滑時，則經濟活動有轉趨疲弱的可能，股市亦較不適合投資。

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  • 美國-國內銀行緊縮汽車貸款標準淨比例
    2021 Q1
    -7.00%
  • 美國-車貸需求向國內銀行貸款淨需求比例
    2021 Q1
    -12.30%
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收藏 美國-聯邦資金池利率

SOFR 與 EFFR 分別為有擔保以及無擔保的市場利率，屬於聯邦資金池中的底層利率，影響著整個市場的利率價格，為市場流動性的最重要指標。

當 SOFR，EFFR 攀升至目標利率上限甚至超過時，顯示流動性緊張，聯準會將做出寬鬆動作，反之亦然。

舉例來說，2017 年聯準會尚未啟動縮表，市場流動性充裕，EFFR 利率都位於 IOER 之下，並接近聯準會政策利率區間的下限，EFFR 雖然有隨著聯準會緩慢升息朝上限靠攏，但整體流動性無虞。

但隨著聯準會升息加速、啟動縮表收回流動性後，EFFR 利率不斷朝上限逼近，更在 2018 年年底正式超過 IOER，為行情帶來了巨大的波動，透露的是聯邦資金池內流動性已不再充裕。EFFR、SOFR 甚至在 2019 年 9 月雙雙飆升，超過聯準會政策利率區間的上限，顯示聯邦資金池內流動性已明顯不足，這也是聯準會大動作降息、重啟公開市場操作及購債的主因。

2020 年初聯準會的鴿派舉措再度讓 EFFR、SOFR 利率回到接近區間的下限，透露市場流動性確實隨著聯準會的擴表以及超額存準的回升，而有所好轉。

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  • 美國-聯準會目標利率上限
    2021-04-22
    0.25%
  • 美國-EFFR
    2021-04-21
    0.07%
  • 美國-SOFR
    2021-04-22
    0.01%
  • 美國-IOER
    2021-04-23
    0.10%
  • 美國-聯準會目標利率下限
    2021-04-22
    0.00%
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收藏 美國-央行外匯掉期餘額

央行外匯掉期餘額就是「央行進行外匯掉期交易所使用的金額」，所謂掉期交易是指同時買進和賣出相同金額的某種外匯，但買和賣和交割期限不同的一種外匯交易方式。

通常進行掉期交易的主要目的在於避免匯率波動的風險，因此當美元流動性出現問題時，央行所使用的掉期交易金額會增加，來降低匯率波動的風險。

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  • 美國-央行外匯掉期餘額
    2021-04-21
    673.00m
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收藏 美國-窗口貼現-主要融通餘額

窗口貼現為央行提供給商業銀行的資金渠道，簡單來說就是央行借錢給銀行，可滿足銀行短期的流動性。商業銀行用短期的國庫券、政府債券、商業貸款和銀行承兌票據等短期高質量的票據到央行進行貼現，以緩解其短期的流動性。

通常在景氣出現衰退、美元流動性出現問題時，央行的窗口貼現餘額（金額）就會增加，反映商業銀行有短期資金需求。

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  • 美國-窗口貼現餘額
    2021 W13
    828.00m
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收藏 美國-2020總統大選-全國民調

根據美國民調整合網站「Real Clear Politics (RCP)」所統計的拜登與川普支持度。當拜登與川普拉鋸擴大時，代表支持拜登的選民較多，反之亦然。

全國民調可作為兩位候選人支持度參考，但美國總統選舉並非透過「人民直選」，而是採取一套獨特的間接選舉制度「選舉人團（Electoral College）」。

選舉當天，美國選民前往投票所投票時，會拿到一張選票，圈選出心中理想的候選人。之後選舉人再根據普選結果，代表該州全數投給普選佔比較高的總統與副總統。

更詳細的說明可以參考美國選舉相關系列文章：https://pse.is/UX9FB

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  • 川普支持度 (L)
    2020-11-03
    44.00%
  • 拜登支持度 (L)
    2020-11-03
    51.20%
  • 拜登減川普支持度 (R)
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收藏 美國-美股總市值/M2供給量

美股總市值 / M2 貨幣供給量反應市場資金投入在股市的程度。

美股總市值 / M2 貨幣供給量在 2000 年科技泡沫時曾經達到 3 倍以上，顯示資金過度集中於股市。2008 年後聯準會開啟貨幣寬鬆政策時代，啟動購債政策，市場資金供給增加，壓低美股總市值 / M2 貨幣供給量比值。

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  • 美國-美股總市值 / 美國 M2 貨幣供給
    2021 W05
    2.06
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收藏 美國-申請破產公司數

在美國，遇到財政困難的公司不一定要直接清盤（宣布公司解散一連串的法律程序），可以根據破產法第 11 章申請破產保護令，重整債務後東山再起。因此，根據第 11 章提出的破產申請稱為「重組破產」，有限公司 、合夥業務或是獨資經營者均可提出申請。

而提出申請後，便能受到保護不受債務追討，在法律上取得一個新的身份，稱為「申請破產保護的公司」，原有的公司不復存在，由另一家新公司所控制，一方面繼續經營，一方面展開業務重組。因此，申請破產的公司不代表不再經營。

在景氣過熱導致聯準會升息、以及蕭條時，申請破產公司數會上升，此時股市亦會有所反應；反之在復甦階段，可以觀察到申請破產數呈現下降趨勢。可以透過觀察每月申請破產公司數的變化，了解美國短期景氣的震盪。

註：本數據由美國破產研究機構於每個月 7 ~ 12 號之間公布前一個月的數據。

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  • 美國-申請破產公司數
    2021-03
    384.00
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