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美債

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收藏 MM美債基本面指數

MM美債基本面指數為MacroMicro統整美債供需的整合型指數。

指數向上顯示基本面漸佳，向下顯示基本面表現疲弱。

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最新數據
  • 美國-10年公債期貨價格 (R)
    2018-05-18
    118.84
  • MM美債基本面指數 (L)
    2018-05
    -3.58
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  • 許申霖
    可以做一個高收益債專區?台灣因該不少投資人持有高收益債
     

收藏 美國公債殖利率 vs. 基準利率

美國公債殖利率與基準利率多呈現正向，而殖利率與公債價格呈現反向。

債券買進時期：聯準會開始降息至升息前。
債券賣出時期：聯準會開始升息時。

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最新數據
  • 美國-基準利率
    2018-04
    1.69%
  • 美國-2年期公債殖利率
    2018-05-21
    2.56%
  • 美國-10年期公債殖利率
    2018-05-21
    3.07%
  • 美國-30年期公債殖利率
    2018-05-21
    3.20%
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  • 劉哲銘
    超棒的 感謝你們 ，辛苦你們了
     
  • 劉哲銘
    美債2.48應該是錯了喔喔喔
     
  • M平方研究員
    半小時更新一次，會有些Delay喔
     
  • 劉哲銘
    感謝你們，加油。人類因勇敢而成功。
     

收藏 美國-長短天期利差 & 美債價格

由長短天期(10年期減去2年期)利差，可以看出債市投資時機。

當長短天期利差反轉，意味著金融市場處在過熱的風險之中。而在未來的1-3年內，利差容易擴大，債市會開始呈現多頭格局。而這樣的債市榮景會持續一段時間，直到長短天期利差達到最高點，也就是央行開始承受通膨壓力而升息之前。

過去幾年來，由於QE大量收購美債，債市價格仍在高檔震盪，然若聯準會持續朝向升息邁進，長短期利差將逐步下滑，不利債券價格。

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最新數據
  • 美國-長短期公債利差 (10年-2年) (L)
    2018-05-18
    0.51%
  • 美國-10年公債期貨價格 (R)
    2018-05-18
    118.84
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收藏 美國-生產者物價

美國生產者物價指數的年增率，代表著美國當前的通膨壓力，因生產者物價容易出現轉嫁消費者的情況。一般來說，生產者物價容易出現領先消費者物價而波動的情形。

而物價指數與債券價格往往呈現反向，與殖利率呈現正向，主要原因為：
1. 在通膨發生時，債券利息相對縮水，因此資金流出。
2. 通膨發生時，央行容易調高利率，使債券價格下滑。

因此，通膨上漲時往往是債券賣出時期。

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最新數據
  • 美國-10年公債期貨價格 (R)
    2018-05-18
    118.84
  • 美國-生產者物價指數 (NSA, 年增率, L)
    2018-04
    3.63%
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  • 王力城
    8月10 所公布PPI年率是1.9% 與上述數據似有不符!
     
  • M平方研究員
    此張圖片中使用的生產者物價指數（NSA, 年增率, L），並未經過季節調整，而您所提到的數據是季節調整後（SA）的年增率。而我們在此張圖採取原始數據年增率的原因在於歷史數據的長度考量，只有原始數據的長度才足以和10年期公債期貨價格同時呈現。

    當月數值圖表：https://goo.gl/JfYFxb
     

收藏 美國-核心物價指數

核心消費者物價指數為扣除掉對物價較為敏感的能源及食物，能精準表達當前的物價水準。而核心個人支出(PCE)物價指數，則為核心消費者物價指數再扣除租金因子，因而更具代表性。

物價指數代表通膨壓力，而十年期公債利率往往加進通膨因子，因此，除非出現通縮狀況，否則十年期公債利率應較通膨年增率為高。

當十年期公債殖利率靠近甚至低於物價水準時，即發生實質負利率情況，透露債券殖利率低估(價格高估)。

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最新數據
  • 美國-PCE核心物價指數 (年增率)
    2018-03
    1.88%
  • 美國-核心消費者物價指數 (SA, 年增率)
    2018-04
    2.12%
  • 美國-10年期公債殖利率
    2018-05-21
    3.07%
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收藏 升降息機率

美國聯準會升降息機率，由CME FedWatch Tools 公布，可以預期未來聯準會在利率決策變動的可能性。對於利率政策較為敏感的2年期公債期貨價格也會因此出現變化。

當市場認為升息機會濃厚時，名目利率預期將會上升，因此美債的價格就會下跌，呈現反向的變動關係；反之，或是升息機會降低，美債的價格就會上揚。

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最新數據
  • 美國-2年公債期貨價格 (R)
    2018-05-18
    105.92
  • 美國-升降息機率 FedWatch
    2018-05-21
    100.00%
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收藏 美債拍賣利率

美債拍賣利率，為每月由美國財政部所公告的美債得標利率，一般市場將之視為購債者的需求及舉債的成本預期。

當美債拍賣利率處於低檔時，舉債者只需要用較低的利率即可獲得資金，表示當前的美債需求量大，美債價格會處於高檔；反之，當拍賣利率處於高檔時，美債價格就會滑落。

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最新數據
  • 美國-10年公債期貨價格 (R)
    2018-05-18
    118.84
  • 美國-10年期美債拍賣利率
    2018-04
    2.75%
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  • 王力城
    美債8月9號10年券拍賣利率是2.25%，所以這數據是否還沒更新?
     
  • M平方研究員
    此張圖片中使用的美國-10年期美債拍賣利率（US 10-Year Note Coupon Rate）資料來源自美國財政部，發佈頻率為月資料，大致是發佈時間為每月中旬（15號-17號）。目前最新數據為7月17日發行的2.375%，四捨五入後以2.38%呈現於前台圖片中。
     

收藏 美國-長短天期利差

長天期債券由於持有時間較長，相較於短天期擁有較高風險，因此利率往往較短天期為高，常代表短天期的利率+通膨預期。

我們將30年減10年期的公債殖利率利差視為市場對於未來通膨預期的相對強度，兩者利差變動幅度較低；而10年期與2年期的公債殖利率利差，則可以視為市場上利率政策的強度基準，由於短天期受利率影響敏感，波動幅度大，因此(10-2)年利差大多較(30-10)年為高。

我們可以發現，在景氣衰退之前，除了長短期利差多數出現翻負以外，更常出現的是，(10-2)利差將下跌跌破(30-10)，這也意味著短天期利率走揚太過，影響流動性風險增溫，往往視為景氣翻轉的訊號。

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最新數據
  • 美國-長短期公債利差 (10年-2年)
    2018-05-18
    0.51%
  • 美國-長短期公債利差 (30年-10年)
    2018-05-18
    0.14%
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  • 謝宗憲
    感覺跟現在市場的氛圍有點矛盾~
     

收藏 銅價/金價 vs. 10年美債殖利率

當市場預期景氣轉好時，傾向將資金轉移至報酬率更好的股市，將拋售美債，因此造成美債殖利率上升，同時，景氣轉好也令銅需求增加，避險需求減少，金價因此下跌，整體銅價/金價比走高，從圖表中可看出10年期美債殖利率與銅價/金價比走勢是有高度相關的。

*圖中銅價/金價數值為原始資料*100

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最新數據
  • 銅價/金價 (L)
    2018-05-21
    0.24
  • 美國-10年期公債殖利率 (R)
    2018-05-21
    3.07%
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收藏 美國-公債殖利率vs.實質利率

實質利率 = (名目)利率 – 通膨率。

當物價上漲率超過名目利率時，實質利率就會轉為負，在這種情況下，投資債券的實質報酬為負，投資人會傾向將資金投入報酬率更高的股票市場。

3個月公債殖利率在QE時代長期被壓低至接近0%以下，直到近年才有上揚的趨勢。

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最新數據
  • 美國-3個月期公債殖利率
    2018-05-21
    1.89%
  • 美國-3個月期公債實質殖利率
    2018-05-18
    -0.53%
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