長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策，兩者利差可代表著景氣循環的四個階段：
1. 經濟成長階段：
經濟活動強勁、通膨預期溫和，短利受央行升息影響上升較快，利差持續縮窄。
2. 經濟過熱階段：
經濟活動過熱、通膨預期強勁，迫使央行加快升息導致短利超越長利，利差反轉（翻負）。
3. 經濟衰退階段：
通膨抑制消費，利率高檔引發違約風險，整體經濟轉弱，央行降息刺激經濟，短利快速下降，利差開始擴大。
4. 經濟復甦階段：
央行維持寬鬆，債券殖利率曲線維持陡峭，長短利率穩定，利差高檔持穩。
2020～2021 年的情況較為特殊，在疫情影響下，聯準會快速將短天期利率降至最低，爾後長天期利率則因財政政策而走揚，使利差擴大時出現景氣復甦的現象。
長天期債券由於持有時間較長，相較於短天期擁有較高風險，因此長天期利率往往較短天期高，代表短天期的利率加通膨、經濟前景的預期。例如 10 年期、30 年期殖利率受到更多經濟前景、通膨預期的影響，而 3 個月期則較 2 年期更代表著市場當下的流動性。
我們將「30 年期 - 10 年期」的公債殖利率利差視為市場對於極長期經濟與通膨預期的相對強度，兩者利差變動幅度較低；而「10 年期 - 2 年期」的公債殖利率利差，則可視為市場上利率政策的強度基準，「10 年期 - 3 個月」則更視為市場流動性狀況的標準。
Libor 利率是倫敦銀行業之間在貨幣市場的無擔保借貸利率，也就是實際的金融業拆借利率，相較於公債殖利率在反應市場流動性上更為敏感，因此，我們也可以將此利率視作短天期的市場真實流動利率。
當 Libor 利率上揚超過長天期的 10 年期公債殖利率時，利差翻負，透露資金流動性收緊的狀況嚴重，在金融市場大幅動盪，於 1990 年、 2000 年、 2008 年都出現同樣的現象。
美國-10 年期減 3 個月公債利差，相比於 10 年期減 2 年期公債利差，3 個月期公債殖利率更能單純的反映政策利率變化，為近年聯準會用於觀察殖利率曲線倒掛、經濟衰退的長短利差之一。
M 平方統計 55 個美國政府公債長短天期利差，計算有多少個利差出現倒掛（翻負），計算利差所使用的公債包含 30 年期、20 年期、10 年期、7 年期、5 年期、3 年期、2 年期、1 年期、6 個月期、3 個月期、1 個月期公債。
長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策，「長短天期利差」可用來檢視經濟衰退機率，當越多比例的長短天期公債出現倒掛，代表在未來有較高的衰退機率。
另外，由於 20 年期的公債是相隔近 40 年才於 2020 年再次發行，相較其他公債，20 年期的公債流動性較差，因此 M 平方同時也提供排除 20 年期的公債的倒掛比例，相互參照。
TED 利差是 3 個月期美元 LIBOR 與公債殖利率的利差，用以衡量國際金融市場上拆借利率與無風險利率之間的差距，反映市場流動性狀況。
當 TED 利差擴大時，表示國際金融市場投資者的避險情緒上升，對於市場借貸活動往往要求更高回報，從而使市場資金供給趨於緊張；而當 TED 利差縮小時，則代表風險逐漸降低，投資人可以接受較低的利率借出資金，資金趨於寬鬆。
MM 信用風險利差 ＝ 美林 CCC 級高收益債券殖利率 - 美國 10 年期政府公債殖利率（無風險利率），此指標反映市場對未來企業違約風險的預期。
高收益債券是信用評等較低的公司所發出的債券，因信用風險較大，故殖利率會比一般投資等級債券來得高；當企業經營狀況良好時，未來現金流量成長，倒閉風險降低（信用風險較低），使得殖利率降低。
當違約預期提升時，高收益債價格下滑，殖利率上升，信用風險利差擴大；反之，當違約預期降低，高收益債價格回升，殖利率下滑，信用風險利差收斂。
信用風險利差與股市存在反向關係。信用風險利差攀升時，股市在未來就有極高的風險出現滑落。
盈餘殖利率（Earnings Yield）= 每股盈餘 / 股價，又稱「外部股東報酬率」（本益比的倒數），可作為判斷股價相對公司的獲利能力便宜或昂貴的參考。
股利殖利率（Dividend Yield）= 每股股利 / 股價，意思就是「投資人買進股票後，能夠擁有的最基本獲利」，概念類似投資債券所能得到的利息。
股債殖利率差有兩個觀察面向，盈餘殖利率從整體獲利能力著眼；股利殖利率則從股利發放角度出發。股債殖利率差便是去觀察盈餘殖利率、股利殖利率分別與公債殖利率的差。M 平方認為後者為觀察重點，以判斷股債機會成本的相對高低，再搭配觀察前者以掌握股債分配最佳時機點。
企業債殖利率：顧名思義就是投資企業債券的收益率，M 平方圖表使用穆迪信評 Aaa 級、Baa 級債券殖利率當做投資級債券的代表。
美國最優惠利率（Prime rate）：美國銀行提供給最高信用級別客戶的貸款最低利率，其餘如房貸、信貸利率等，多為此優惠利率再加上一定比例後才貸出，而銀行也能多賺取其間的價差。
企業債為利潤較高的高風險資產，而公債為避險性資產，在景氣擴張階段，資金會較偏好企業債，資金流入企業債，造成企業債價格上漲，企業債殖利率下跌，利差領先長短天期公債利差縮小，而到了景氣末端階段，升息帶動最優惠利率上升，企業債利差低檔會率先翻負，為美債長短利差的領先指標。
準備金利率：
為聯準會針對存款機構的準備金的支付利率，提升銀行增持存準意願、挹注信用，與隔夜附賣回協議 ON RRP 的利率，同為聯準會調節短端利率之輔助工具， 。從 2021 年 7 月 29 日起，超額準備金利率 ( Interest Rate on Excess Reserves ,IOER ) 和法定準備金利率 ( Interest Rate on Required Reserves,IORR ) 被單一利率-準備金利率（Interest Rate on Reserve Balances, IORB) 取代。
聯邦資金有效利率( Effective Federal Funds Rate,EFFR )：
聯邦資金市場包括銀行存款機構、房地美、房利美、政府支持機構(GSE)等，將 EFFR 視為機構間互相拆借利率，受市場成交而浮動。
銀行存款機構套利：
準備金利率為機構存在聯準會的報酬率(由聯準會決定)，而 EFFR 則為機構互相拆借的成本(由市場決定)，兩者利差即為銀行套利空間，銀行以較低利率(EFFR)在聯邦資金市場借入資金，並存入聯準會獲取較高利潤(IORB /IOER)。準備金利率過往均高於 EFFR，以確立資金流穩定，當兩者利差縮小，即意味著市場外資金緊縮，無套利空間，超額準備金即流出。
3 個月期商業票據利率：企業或金融機構為了處理短期的債務，有籌措短期資金需求時，可以在貨幣市場發行商業本票，其期限平均小於一年。此利率反映的是美國企業短期（三個月）資金成本。AA 級、A2 級為信用評等，AA 級相當於 AAA ~ A 級、A2 級相當於 A- ~ BBB 級，皆是屬於投資級水準的評級。
聯邦資金有效利率（EFFR）：為美國存款機構向同業拆借資金的實際利率，代表的是市場的超短期利率水準。
將此兩利率相減，可以得到高信評金融機構尋求短期資金的借款成本。當貨幣市場流動性吃緊，資金快速流出後，就會造成金融機構短期融資難度增加，商業本票利率上升，利差便會呈現放寬。
註：商業票據利率的報價需要當日成交量達一定規模方能計算，故數據有時會有延遲或無報價的情況。
FRA 全稱遠期利率協議（Forward Rate Agreements），指交易雙方約定於特定期間內，以固定利率交換參照的浮動利率，並僅在合約期滿進行差額結算的合約，通常參照利率使用 LIBOR。而 OIS 全稱隔夜指數交換利率（Overnight Index Swap），指將隔夜利率交換成為固定利率的利率交換合約，參照利率為美國聯邦資金利率。
FRA 反映銀行的要求利率，OIS 則反映隔夜無風險利率，FRA-OIS 利差代表未來的資金借貸成本，當發生流動性問題時，市場將隨不確定性增加要求更高的風險溢酬，推動 FRA-OIS 利差大幅飆升。
美德利差 ＝ 美國 10 年期公債殖利率 － 德國 10 年期公債殖利率
長天期殖利率反映一國景氣環境變化，而美德利差則反映美國與歐元區兩大經濟體的景氣相對強弱。
美德利差向上，表示美國與歐元區經濟差距擴大；
美德利差向下，表示歐元區經濟逐漸追趕上美國。
從歷史走勢來看，當景氣處在多頭循環時，美德利差若反轉向下，代表美國以外的經濟體逐漸跟上美國的腳步，也可視為景氣多頭走向末端的前兆。美德利差通常領先歐股 1 至 2 年反轉，例如 2000 年，2008 年時皆為如此。
歐洲各國與德國 10 年期公債殖利率利差，可以用來檢視各國的政治和經濟風險。當風險提升時，該國公債與德國的公債利差便會出現明顯上揚。如 2012 年歐債危機時，最嚴重的西班牙及義大利利差飆升狀況最為明顯。
美國 LIBOR 利率為英國倫敦銀行同業間對於美元借貸的成本，而香港 HIBOR 利率則是香港銀行同業間對於港幣借貸的成本，當兩者利差過大時，就會出現套利的空間，同時帶動資金進出。
當 LIBOR-HIBOR 利差為正或擴大時，資金傾向流出香港，港幣傾向走弱。
當 LIBOR-HIBOR 利差為負或縮小時，資金傾向流進香港，港幣傾向走強。
中美利差能反映兩國之間的景氣，也能代表人民幣兌美元未來可能的走勢。
隨著 2015 年八月人行宣布人民幣兌美元中間價浮動空間擴大，人民幣國際化的進程正式展開。而人民幣於 2016 年十月正式加入 SDR，更為人民幣國際化的一大里程碑。
而當兩國的匯率受到政府調控愈少，兩國之間的利差將能反映匯率的走勢。利差擴大有利人民幣的支撐，利差縮小則人民幣疲弱機會升高。
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