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中國-市場指標 ×

收藏 中國-利率走廊

中國利率走廊仍處在探索時期，尚未明確公布是由那些利率所構成。目前推測：走廊上限為 SLF利率(˙7天期)，提供市場流動性；走廊下限為超額準備金利率，吸收市場流動性，但由於一直固定在0.72%，長期未有變動，約束利率波動能力低，因此實際上的下限為逆回購利率；貨幣市場基準利率候選人：銀行間債券質押式回購利率 (DR007)、上海人民幣拆放利率7天期 (Shibor7D)。

當貨幣市場利率貼近上限時，反映中國人行貨幣政策趨緊，資金流動性緊縮。
當貨幣市場利率貼近下限時，反映中國人行貨幣政策寬鬆，資金流動性充裕。

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最新數據
  • SLF利率 (7天期)
    2020-06
    3.20%
  • DR007
    2020-07-02
    2.04%
  • Shibor7D
    2020-07-03
    1.98%
  • 逆回購利率 (7天期)
    2020-06
    2.20%
  • 超額準備金利率
    2020-06
    0.35%
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收藏 中國-貸款市場報價利率 (LPR)

貸款市場報價利率（LPR）由18家報價行按照MLF利率加點形成的方式報價，加點程度則銀行考慮本身資金成本、風險等。每月20日九點半公布，目前LPR包括一年期和五年期以上兩個品種，分別反映短期和中長期實際貸款利率的重要參考指標。

2019年8月17日LPR利率重要改革重點：
更換利率錨定對象，從貸款基準利率更換為較市場化的MLF利率，以解決過去市場利率下行，但貸款利率浮卻未同步下行的問題，目前LPR利率將逐漸下行靠近MLF利率。

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最新數據
  • 中國-1年期LPR利率
    2020-06
    3.85%
  • 中國-5年期LPR利率
    2020-06
    4.65%
  • 中國-1年期MLF利率
    2020-06-01
    2.95%
  • 中國-貸款基準利率
    2020-06
    4.35%
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收藏 中國-人行資產端

中國人行（PBoC）資產端結構主要由外匯資產（56.8%）和對其他存款性公司債權（32.3%）所組成。2015年新興市場風暴，外匯資產受到資本大量外流，而大幅下滑，人行也大量開展流動性管理工具來投放貨幣，以抵銷外匯資產流失，因此對其他存款性公司債權佔總資產比重陸續上升。

外匯占款：人行所持有國外資產（外匯、貨幣黃金、其他國外資產）中最主要的資產，為人行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由於人民幣是非自由兌換貨幣，外資引入後需兌換成人民幣才能進入流通使用，從而形成了外匯占款，成為人行投放基礎貨幣的主要渠道。

對其他存款性公司債權：人行對商業銀行、政策性銀行等其他存款性公司的再貼現、再貸款、逆回購以及常備借貸便利（SLF）、短期流動性調節工具（SLO）、中期借貸便利（MLF）、臨時流動性便利（TLF）、定向中期借貸便利（TMLF）等一系列貨幣政策工具的餘額。

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最新數據
  • 總資產
    2020-05
    367,870.7400m
  • 外匯占款
    2020-05
    211,802.6300m
  • 對其他存款性公司債權
    2020-05
    115,525.4000m
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收藏 中國-人行負債端

中國人行(PBoc)負債端結構主要由儲備貨幣項目(86%)所組成，儲備貨幣又由貨幣發行(27.7%)、非金融機構存款(4.8%)、對其他存款性公司存款(54.2%)三項目所構成，其餘主要項目還有政府存款(9.8%)。

貨幣發行：包含流通中的現金(M0)和商業銀行的庫存现金，從其走勢上看，可見非常清晰的季節性，即在春節前後會出現對現金較為旺盛的需求。

對其他存款性公司存款：為存款準備金，又可細分為法定存款準備金和超額存款準備金。

政府存款：為央行經理的中央國庫存款和地方國庫存款。從政府存款規模走勢看，同樣具有較強的季節性。一般來說，每年1、4、7、10月政府存款用增會出現顯著增加，這是由於這幾個月份是企業上繳所得稅的高峰時期；每年3、6、9、12月政府存款用增會顯著回落，這是財政支出的集中時期，尤其是12月往往會出現財政突擊支出現象，導致當月政府存款回落幅度較其他月份更大。

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最新數據
  • 總負債
    2020-05
    367,870.7400m
  • 貨幣發行
    2020-05
    85,688.2800m
  • 對其他存款性公司存款
    2020-05
    207,935.3100m
  • 政府存款
    2020-05
    42,277.8800m
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收藏 中國-遠期外匯淨結匯vs.人民幣

遠期外匯交易為買賣雙方事先約定好的「匯率」及「金額」，並且在未來一定的期間內依照約定進行交易。主要因企業、銀行、投資者規避風險之所需而產生。

遠期外匯淨結匯 = 遠期外匯結匯 - 遠期外匯售匯
淨結匯逆差＝>外幣需求大於人民幣需求 => 人民幣貶值
淨結匯順差＝>外幣需求小於人民幣需求 => 人民幣升值

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最新數據
  • 中國-遠期外匯淨結匯（L）
    2020-05
    541.4000m
  • 美元/人民幣（Y軸反轉，R）
    2020-07-03
    7.07
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收藏 中國-存款準備金率

存款準備金為金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，而存款準備金率為金融機構按規向中國人行繳納的存款準備金佔其存款總額。

存款準備金率上調，收回市場資金流動性。
存款準備金率下調，補充市場資金流動性。

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最新數據
  • 中國-存款準備金率-大型金融機構
    2020-01
    12.50%
  • 中國-存款準備金率-中小型金融機構
    2020-01
    10.50%
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收藏 中國-M1和M2

狹義貨幣供給（M1）為流通中的貨幣+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款
*企業活期存款佔中國M1百分之四十以上
廣義貨幣供給（M2）為M1+居民儲蓄存款+企業定期存款+外幣存款+信託類存款

M1年增率大於M2年增率表示民間投資對於未來是「正向」看待，願意把錢放在活期存款準備隨時投資。
M1年增率小於M2年增率表示民間投資對於未來是「負向」看待，只願意把錢放在定存帳戶，不願意投資。

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最新數據
  • 中國-M2貨幣供應量（年增率）
    2020-05
    11.10%
  • 中國-M1貨幣供應量（年增率）
    2020-05
    6.80%
  • 中國-M1減M2
    0.00
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收藏 中國-企業貸款

中國企業貸款為反映企業資金流動性的重要指標。

自2016年之後，中國以去槓桿作為首要目標，推出多項金融監管政策，目的便是希望將過往繞過法規限制的表外貸款回歸到表內。然而以往需要依賴表外融資的企業或平台的信評通常都很差，未必能實際獲得銀行貸款。在政策收緊之下，造成2018年五月以來的信貸風險升溫，因此企業貸款增量的變化，將能反映當前資金是否有效由表外回歸到表內。

當中長期貸款增量走高，而表外融資持續縮減，代表企業貸款成功由表外轉回表內，中國資金流動性將獲得緩解。

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最新數據
  • 中國-短期貸款增量-非金融企業 (L)
    2020-05
    1,211.0000m
  • 中國-中長期貸款增量-非金融企業 (L)
    2020-05
    5,304.6000m
  • 中國-票據融資增量-非金融企業 (R)
    2020-05
    1,586.4500m
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收藏 中國-社會融資規模增量

社會融資規模增量是指一定時期內實體經濟（境內非金融企業和住戶）從金融體系獲得的資金額。主要反映金融對實體經濟的支持力度。由人民幣貸款+外幣貸款+委託貸款+信託貸款+未貼現銀行承兌票+企業債券+地方政府專項債券融+非金融企業境内股票所組成。

*2019年12月將國債和地方政府一般債券納入社會融資規模統計，與原有地方政府專項債券合併為政府債券指標。
*2018年9月起地方政府專項債券納入統計。

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最新數據
  • 中國-社會融資規模增量
    2020-05
    31,900.0000m
  • 中國-社會融資規模增量年增率
    2020-05
    128.64%
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收藏 中國-表外融資

中國表外融資由信託貸款+委託貸款+未貼現銀行承兌匯票所組成，主要反映低信評企業的融資情形。

若表外融資下滑，代表低信評企業在資金獲取上較為困難，反之亦然。

*表內、表外: 所謂表內是指銀行的資產負債表。由於中國銀行受限於法規，無法透過一般貸款方式向部分高風險企業貸放資金，因此銀行會利用表外的方式，將資金貸放出去，又不會記錄在資產負債表內，因此能規避法規限制，但同時造成過度槓桿風險。

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最新數據
  • 中國-表外融資存量（L）
    2020-05
    22.17t
  • 中國-表外融資增量（R）
    2020-05
    226.0000m
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收藏 中國-外商直接投資

身為全球第一大人口國，中國一直為其他國家想要登陸的市場之一，然而過往由於中國政府的保守態度，導致許多企業不敢大膽投資，在政府逐漸開放且完善相關制度下，未來中國FDI的成長仍被預期。

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最新數據
  • 中國-外商直接投資（累計值，L）
    2020-01
    126.8000m
  • 中國-外商直接投資（累計值，年增率, R)
    2020-01
    2.18%
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收藏 香港-香港人民幣拆放利率

香港人民幣拆放利率，是香港金融市場上的銀行與銀行同業之間人民幣的拆出、借入資金的利率，可觀察解金融市場的流動性。

利率上升反映資金流動性趨緊，利率下降反映資金流動性寬鬆。

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最新數據
  • 中國-香港人民幣拆放利率（隔夜）
    2020-07-03
    1.52%
  • 中國-香港人民幣拆放利率（一週）
    2020-07-03
    2.05%
  • 中國-香港人民幣拆放利率（一個月期）
    2020-07-03
    2.26%
  • 中國-香港人民幣拆放利率（三個月期）
    2020-07-03
    2.49%
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