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『柯博文指數』為美國超過6.35公噸的卡車銷售量(折成年率)，為經濟的領先指標，代表企業對於未來景氣的看法。當經濟狀況轉差時，企業將率先感受到而開始縮減支出與採購，因此過去5次循環該指數皆領先美國經濟出現衰退。而經濟好轉時，採購卡車則與之同步。

*過去40年該指數的頭部反轉皆領先S&P 500 超過1年，為非常特別的領先指標。

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Grace Chen

所以以目前圖表上來看高點是2015年的11月的0.4912，可先觀察2016年11月股指是否出現高點嗎，另外1995年jan這次的高點反轉在股指上似手沒有出現重大的跌幅??
M平方研究員

我們認為這個指標的高點轉折平均約1年(2000,2007都是)，但像1988年那次就領先到將近1.5年，1995年那次高點則也隱含了1997年金融風暴(spx確實是到1998年出現近15~20%的跌幅)。這個指標具有領先的預警性，但對於領先多久時間則沒有一定。
小蔡

請問這指數是否會跟波羅的海指數依樣可能會隨著時代變遷會進入另一個平衡,因為現在的貨物越來越輕,另外可能還有無人機載運,因此用以前的看法是否會不太準確?謝謝
M平方研究員

根據美國運輸統計局的資料顯示，2016年全美貨運貿易產值約1.069兆美元，其中7000億美元經由卡車運輸，占比約65.5%，意味著美國運輸產業當前的經營方式主要仍以卡車為主，提供美國卡車目前供需的基礎。

然而您所提及的貨物類型或者是運輸類型的轉變上，目前以卡車運輸來說，主要分為三大面向，分別是軟體技術端（自動駕駛技術、車輛間通訊系統）、動力與能源變更（電動驅動、氫能源驅動）、另闢道路管理與運輸系統。無論何種技術革命，預期都將花費十幾年以上的時間，才有可能對美國整體運輸產業產生重大影響，當前重型卡車銷量仍可視為美國景氣的領先指標之一。

此次重卡銷量自2015年開始滑落，判定原因為整體製造業與工業、礦業等當時受到新興市場影響，需求滑落，目前銷量位於38~40萬輛。在未來若該數據支撐在此，我們認為影響美國經濟不大，但若再進一步滑落，則風險就會較之前再提升，仍然建議持續關注。
Yu-Tang

請問銷量量的單位是百萬輛，怎麼折成年率的呢？折成年率的單位還是百萬量有點不理解。而2019年二月又創高的原因知道是甚麼原因嗎？M平方研究員有看到問題的話再麻煩你們抽空教學一下唷，謝謝你們。
M平方研究員

您好！SAAR為季節調整後將數據年化成一整年即年率，簡單舉例：今年二月重卡銷售5萬台，季節調整係數假設為1.07，則經過季調後為46,728台(5萬/1.07)，並轉化成一年(乘以12個月)為56萬台，而單位也不會變化。另外，重型卡車銷售主力仍在北美，在美國經濟仍然穩健狀況下，銷售量也將維持高檔，例如從近期Caterpillar1月底公布的2019 outlook，以事業單位區分的細項中，其不論在建造工業或是能源與運輸事業單位部分，均強調北美區域的管線、地方基礎建設以及公路運輸需求將維持強勁。
Yu-Tang

非常感謝M平方研究員的詳細說明，真的很仔細、用心的回覆，萬分感謝。
Jaren

請問貴司會有"貨物運輸服務指數"的圖表分析嗎，是否亦可作為美國景氣的領先指標?thanks.
M平方研究員

您好，若您是加入PRO會員，可以到製圖區搜尋“美國-貨物運輸服務指數“自行分析製圖喔！我們觀察此指標與重型卡車的差別，貨物運輸服務指數雖同樣與美國景氣走勢相仿，但僅有在2008年美國自身經濟出現危機時，才有較為顯著的回檔，我們認為應是受到貨物運輸服務涵蓋範圍較廣所致(ex.日常消費品，受危機波動較小)，但仍有一定參考價值。
Miller Miller

我就不信這次中國打了個噴嚏美國會沒影響

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