【全球金融】本週重要關注：美國 PCE、中國官方製造業 PMI、台灣景氣對策信號燈（6/26 ~ 6/30）

關注一、美國 PCE 物價指數

台灣時間 6/30（五），將公佈美國 PCE 物價指數，預計 5 月 PCE 年增持續放緩，核心 PCE 高檔持平。

美國 4 月的 PCE 物價指數年增 4.36%（前 4.19%），核心 PCE 年增 4.70% （前 4.63%），雙雙超出市場預期。觀察細項，原本較為疲軟的商品項目由負轉正，然關鍵仍在服務項目月增 0.40%（前 0.27%），在 6 月聯準會上調利率點陣圖後，Q3 是否仍有升息的機會關鍵就落在核心 PCE 表現，當前克里夫蘭即時預測顯示，PCE 年增將放緩至 3.87%，而核心 PCE 年增持平於 4.70% 。

關注二、中國官方製造業 PMI

台灣時間 6/30（五），將公佈中國官方製造業 PMI，人行貨幣寬鬆下政策托底預期升溫，6 月 PMI 預計仍低於榮枯線維持震盪築底態勢。

5 月中國製造業 PMI 降至 48.8（前 49.2），新訂單、出口訂單及生產指數皆持續收縮，「新訂單 - 成品庫存」指標也未見改善，顯示解封以來的前期積壓訂單逐步消退，Q2 後在內外需不足的雙重壓力下企業信心恢復緩慢。 6 月中旬伴隨疲弱的月中數據公佈後，人行的貨幣寬鬆如期而至，市場對新一輪政策托底的預期再次升溫，企業信心有望在 U 型復甦路徑下逐步修復，預計中國 6 月製造業 PMI 仍低於榮枯線，但築底信號將逐步明確。

關注三、台灣景氣對策信號燈

台灣時間 6/29（四），將公佈 5 月台灣景氣對策信號燈，伴隨庫存循環接近尾聲及中國 618 促銷的補貨預期下，近期台灣景氣對策信號燈有望看到更顯著落底跡象。

台灣 4 月景氣對策分數維持在 11 分（前 11 分），整體景氣外冷內熱，細項中與出口製造相關的工業生產、海關出口、機械設備進口和製造業銷售延續跌勢，顯示電子業去庫存下製造業週期仍在低位徘徊，內需仍是當前經濟的主要動能。但伴隨庫存循環逐步接近尾聲，以及中國 618 促銷帶來的補貨預期，前期外需和製造業對景氣的拖累有望緩解，台灣景氣對策信號燈近期下降幅度逐漸收斂，並於 Q2 後出現落底跡象。