【MM 一週盤前】美國 CPI 與零售單月驚現劇烈波動，降息預期再度收斂，日本 GDP 意外衰退 ，MM 研究員帶你回顧過往一週發生的大事，3 分鐘速讀市場！

【年間懶人包】如果你還不知道年假期間發生哪些大事，趕快收聽最新一集 Podcast，一次整理龍年開盤五大重點，懶人包說給你聽！立即收聽

龍年開盤重點

M平方於每年春節台股休市期間，都會提前於開工前為訂閱用戶提供年間重點整理，今年我們也一如往常整理最重要的五大重點：

  • 美國 – 通膨放緩不如預期，市場降息預期朝聯準會靠攏
  • 中國 – 年間人流顯著提升，然經濟數據仍顯疲態
  • 台灣 – 出口延續雙位數增長，台積電月營收淡季不淡
  • 財報 – 美股財報持續上修，ARM 財測超乎預期
  • 原油 – OPEC+ 減產發酵，油價低檔反彈
  • 延伸閱讀：MM 2024 年間數據懶人包

圖一

上週市場行情

上週美股於 CPI 數據公佈後轉趨震盪，亞股則表現強勁，除日經指數持續創高外，台股也在開紅盤後大幅上漲，加權指數漲近 3% 創歷史新高，美元指數保持在 104 上方、美債殖利率回升至近 2 個月高點，油價則是收復近 2 週以來跌幅。

行情圖 資料統計期間：2024/2/9 收盤 ~ 2024/2/16 收盤

本週大事回顧

【美國】 CPI 與零售單月波動劇烈，全年降息預期收窄至 4 碼

  • 1 月 CPI 、核心 CPI 季調年增 3.11%（前 3.32%）、 3.87%（前 3.91%）雙雙延續放緩趨勢，然而服務排除住房月增 0.92%（前 0.17%)、房租 0.63% (前 0.41%) 均創近期新高，未如市場預期趨緩，除受到短期因素影響，也顯示美國經濟韌性依舊。

  • 與此同時，1 月 零售銷售 季調年增卻降至 0.65%（前 5.31%）低於市場預期，主要反映：基期因素、消費進入淡季、油價及車價下滑。不過與前月相比，月減 -0.83%（前 0.40%）尚屬淡季合理水準，且排除能源後的整體商品消費僅小幅月減，年增仍為溫和增長。

  • 市場對於 CPI 放緩不如預期的反應較為劇烈，降息預期快速收窄，根據 FedWatch，市場自從出現降息預期以來，首次將降息時點推遲至 6 月，機率維持 5 成左右，而全年降息幅度自 6 碼快速縮小至 4 碼，朝向聯準會點陣圖 3 碼靠攏。

  • 延伸閱讀：【行情快報】聯準會鷹派「降息管理」，但鴿派談縮表、財政部下修發債！

圖二

【日本】 Q4 GDP 季增年率意外衰退，日經指數卻創歷史新高

  • 日本 2023 Q4 GDP 年增率 1 % ( 前 1.7% )，季增年率 -0.4% ( 前 -2.9% ) 意外衰退，2023 全年實質 GDP 增長則是小幅回溫至 1.9%（前 1.0%）。

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