【操盤人必看】投資日股，必須知道的11項關鍵指標 (上)

日本股市的代表指數：Nikkei225、TOPIX

提到日本股市最具代表性的指數，無非是日經 225(Nikkei225)和東證股價指數(Tokyo Stock Price Index, TOPIX)了，兩者均泛指在東京證券交易所市場一部(東證一部)上市的公司股票，只不過前者僅包含 225 家具有代表性的公司，而後者則涵蓋了所有 2001 家的股票(截至 2017 年 3 月)。如果和台灣相比，在東證一部掛牌的公司就類似台灣的上市股票，而 TOPIX 則和台灣加權股價指數相仿。

M 平方以下將以日經 225為分析標的，統整出投資日本股市的關鍵指標，供大家參考。日經 225 是由日本經濟新聞社推出，起始日為 1949 年 5 月，歷史悠久，可以完整反映出日本長期經濟的變化；在東證一部中，日經 225 的市值及成交量佔據近三分之二，具有相當的代表性。此外，該指數採價格加權方式計算，並分為 6 種類別、36 個產業，整理如下。

日經 225 的二大觀察方向：景氣與資金

整體來說，觀察日經 225 可從景氣與資金兩個方向下手，景氣類包含了基本面及信心面，資金類則涵蓋買賣超、日圓走勢及日本央行動向等。接下來，M 平方將統整出這兩大類別的關鍵指標，並計算出 MM 日經基本面指數，幫助大家掌握投資日本股市的脈絡。

【景氣面】

股市與景氣息息相關，當經濟擴張時，消費、投資等活動熱絡，帶動企業獲利提升，並反映在股市的上揚，換句話說，股市的長期趨勢和景氣循環的狀況一致。目前日本消費佔 GDP 近六成，但由於人口老化使得長期成長停滯，必須依賴出口帶動經濟成長；因此，除了日本國內的景氣狀況外，國外景氣對日本出口的影響，也是關注的重點。

指標一：日本景氣動能指標

日本景氣動能指標是由景氣領先綜合指數轉換而成，原指數於每月月初公布前兩個月數值，可用來預測未來數個月的經濟變化狀況；M 平方將該指標經過動能轉換後，在多數時間下其頭部可領先日經 1 到 2 季不等，有效彌補公布時間造成的落差。目前該指標仍持續向上，顯示日本景氣雖疲弱，但尚在復甦階段，日經有望支撐在近期的相對高點上。