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【关键图表】台湾电子出口与苹果概念股

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台湾电子零组件出口与苹果供应链股价关联?

苹果2017年公布的全球前两百大供应链清单中,台湾厂商共有39家上榜。M平方节选包括负责半导体的台积电、日月光;负责零组件的可成;负责组装的鸿海、和硕、广达等13家厂商编制成台湾的苹果供应链股价指数

我们观察到苹果产品的销量增长上,全球iPhone与Mac的销量将带动台湾相关厂商的订单与出货需求,连带影响到台湾电子零组件出口状况。当苹果为了因应全球消费需求而增加订单时,往往会先反映在台湾电子零组件的出口增长上,接着,出口带动的营收变化也会反映在苹果供应链厂商的股价变动上。因此,M平方认为可以将台湾电子零组件的出口增长变动视为苹果概念股的领先指标。

台湾电子零组件出口与苹果供应链股价指数近年走势?

M平方观察最近六年台湾电子零组件出口与苹果供应链股价指数的走势,出口同比走势领先苹果供应链股价指数约半年。这段期间,各有两波减速与攀升的明显走势。

2011年全球iPhone、iPad、Mac的销量增速动能明显减速,台湾相关厂商出口订单受到影响,导致台湾电子零组件的出口同比从22.67%急剧衰退至-23.26%,半年后苹果供应链股价指数从159明显减速至116,跌幅高达27%。

2013年底全球iPhone、Mac销量同比逐渐回温,台湾电子零组件的出口同比摆脱1%~5%的增速区间,回升到7%~19%的新增速区间,刺激苹果供应链股价指数于4个月后开始一波多头走势,从2014年3月的159逐步攀升至2015年7月的278,将近一年半的多头走势涨幅高达75%。

2015年那波崩盘,台湾电子零组件出口同比早于2015年初12.9%开始一路衰退至同年11月-12.3%,而当时苹果供应链股价指数一直到7月才开始反应基本面变化,从278回落至230附近震荡,两者再次呈现半年左右的领先落后关系。

苹果供应链股价指数最新一波多头可追朔至2016年中。从2015年底台湾电子零组件出口同比逐步从-12.3%回升至20%以上的增速动能,苹果供应链股价指数半年后逐步摆脱230区间震荡格局,逐步走高至目前315的历史新高,这也是支撑台股上万点的主因之一。

后续观察重点:

苹果供应链股价指数目前仍在历史高峰,而2017年台湾电子零组件出口同比上半年虽然呈现滑落,但平均仍有16.22%,且6月最新值再次回升至19.48%。过去六年台湾电子零组件出口同比总是领先苹果供应链股价指数大约半年的情形,而这次蘋概股的大涨行情也可由2015年底逐步走升的电子出口增速预先观察出来。今年以来电子出口持续强势,也成为目前少数支撑台股的指标。看更多>>【宏观Spotlight】台股万点守稳,观察指标中哪些出现了转折?

未来须持续观察台湾电子零组件出口情形,同时关注下半年苹果即将推出10周年iPhone产品的表现。电子零组件出口若仍为强势,台股可有支撑,而若连主要支撑台股的电子零组件出口都表现不如预期,则台股将难以继续出现上涨行情。

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