圖表說明

我們可以透過季節性圖表觀察兩項重點:

判斷季節性趨勢:對比過往年份,當年度庫存消耗強度是強是弱。

判斷趨勢強弱:對比過往年份,當年度庫存消耗強度是強是弱。

原油主要可煉製成汽油(43%)與蒸餾油(27%),因此其季節性高低點與下游需求狀況相符。季節性高點通常在 4、5 月與 11 月,低點則是在 1 月與 9 月,呈現「M型」走勢,也可以細分為四個階段:

階段一:2 ~ 5 月

非旺季,為夏季用油旺季做準備,原油庫存上行。

階段二:6 ~ 8 月

夏季、初秋的交通運輸(汽油)需求旺季,中游煉油廠加速消耗原油、備貨終端產品,原油庫存下行。

階段三:9 ~ 11 月

煉油廠進入秋季歲修期間,庫存容易出現堆積。

階段四:12 ~ 隔年 1 月

冬季來臨、取暖用燃油(蒸餾油)需求旺季,原油庫存回落。

原油

NYMEX-WTI西德州原油期貨

2021-01-20
53.7

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