【總經Spotlight】聯準會維持基準利率，10月正式啟動縮表!

2017/09/21，美國聯準會將基準利率維持在1.0%~1.25%目標區間，維持今年升息3次，並宣布確切縮表計畫。M平方整理了聲明中5大重點如下：

1. 維持基準利率1.0% ~ 1.25%，今年還有一次升息機會

聯準會官員以 9:0 一致贊成將聯邦基準利率維持在1.0%~1.25%。符合市場預期。而由利率點陣圖中可以看出，今年目標利率中位數維持在1.375%(升息3次)、明年為2.125%(升息3次)，其中，今年有三位投票委員從1.625%降至1.375%，使整體更集中於1.375%。另一方面，2019年與長期利率則自3%調降至2.75%，長期利率低於2020年2.875%水準，出現罕見利率倒掛。

2. 明確公佈縮表規劃，10月正式啟動縮表

此次會議聲明稿中直接宣布將於10月份啟動資產負債表常態化計劃，其中MBS部分將於10/13開始、美國公債部分於10/31，債券組成再投資將依照發行規模，按照比例分配。具體規劃依照2017年6月附錄的委員會政策正常化原則。意即逐步調高停止到期本金再投資的金額上限，最初規劃每月縮減60億美元美國公債、40億美元MBS，之後逐季調高金額上限100億美元，調高比例分別為美國公債60億美元、MBS 40億美元，直至一年後達到每月縮減300億美元公債、200億美元為止。

3. 聲明文中，預期颶風將短期影響經濟，通膨也會暫時加速

本次聲明重點節錄：
「近幾個月新增就業保持穩健，失業率依舊維持低點。家庭支出持續以適當的速度擴張，近幾季企業固定投資成長已回升。」(7月原文：平均而言，今年初以來新增就業穩健，失業率已下滑。家庭支出與企業固定投資持續擴張)

「颶風哈維、伊爾瑪和瑪麗亞摧毀了許多社區，造成了嚴重的災難。 颶風相關的破壞和重建將在短期內影響經濟活動，但過去的經驗表明，不太可能在中期內實質性地改變國家經濟的進展。 因此，委員會繼續預期，隨著貨幣政策立場逐步調整，經濟活動將以適度的速度擴張，勞動市場狀況將進一步加強。」(7月原文：委員會繼續預計，隨著貨幣政策立場逐步調整，經濟活動將以適度的速度擴張，勞動市場狀況將進一步加強。)

「颶風過後，汽油和其他一些物品價格上漲可能會暫時地加速通膨；排除颶風的暫時性影響外，短期內，用於衡量未來12個月的通貨膨脹率預計將維持在低於2％的水平，但在中期內在將穩定於委員會2％的目標。近期經濟前景的風險大致平衡，但委員會正密切監測通膨發展。」(7月原文：短期內，用於衡量未來12個月的通貨膨脹率預計將維持在低於2％的水平，但在中期內在將穩定於委員會2％的目標。近期經濟前景的風險大致平衡，但委員會正密切監測通膨發展。)

4. 上修今年經濟成長，下調通膨和失業率

近4個年度(2017~2020)，美國經濟GDP成長率預測至2.4%、2.1%、2.0%、1.8% (原2.2%、2.1%、1.9%、n.a.)；下調失業率預期為4.3%、4.1%、4.1%、4.2% (原4.3%、4.2%、4.2%、n.a.)。下調PCE預期為1.6%、1.9%、2.0%、2.0% (原1.6%、2.0%、2.0%、n.a.)。以及下調核心PCE為1.5%、1.9%、2.0%、2.0% (原1.7%、2.0%、2.0%、n.a.)。