【總經Spotlight】聯準會調升一碼，維持明年升息3次!

2017/12/14，美國聯準會將基準利率調升至1.25%~1.50%，達成今年升息三次的目標。 M平方整理了聲明中5大重點如下：

1. 調升基準利率至1.25% ~ 1.50%，明年維持升息3次

聯準會官員以7:2贊成將聯邦基準利率調升至1.25%~1.50%。符合市場預期。而投下反對升息的兩名委員分別是（芝加哥主席）Charles L. Evans以及（明尼亞波利斯主席）Neel Kashkari.

由下方利率點陣圖可以看出，2018年的目標利率中位數位於2.125%(維持升息3次)，相較於9月，沒有委員上調明年目標利率，甚至有1位委員調降，這也使得本次聯準會利率決議偏向鴿派。另一方面，2019年目標利率為2.7%，2020年調升目標利率至3.1%(原2.9%)，而長期利率則為2.8%，維持罕見的利率倒掛預測。

2. 表態維持縮表進展

聯準會在10月時啟動資產負債表常態化計畫，美國公債與MBS分別從10/31與10/13開始，每月縮減60億美元、40億美元，合計100億美元，並以每季調升100億美元的方式，最高調整至每月縮減500億。根據最新聯準會數據顯示，實施兩個月後，聯準會總資產從10/3的4.4604兆美元下降至12/5的4.4371兆美元，減少約232億美元，達到預設的目標。聯準會本次會議也表示將按照計畫，明年1月開始將縮表金額調升至200億，將於2018達到減少資產4500億的目標，並於2019年達到減少1.05兆的目標。所幸目前負債端銀行超額準備金仍有2.3兆，短期影響不大。
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3. 聲明文節錄

本次聲明重點節錄：
「勞動市場持續保持強勁，經濟活動穩健增長」(11月原文：儘管受到颶風干擾，經濟活動仍穩健增長。)

「新增就業表現穩健，失業率進一步下滑。家庭支出以溫和的速度擴張，企業的固定投資增長也在近幾個季度提升。」(11月原文：儘管颶風造成非農就業人口在9月下滑，但失業率持續下降，家庭支出和企業的固定投資繼續擴張。)

「通膨和扣除食品與能源價格的通膨有所下滑，並低於2%......但中期內穩定在委員會目標2%區間。」(11月原文：汽油價格在颶風後上漲，推升整體通膨，但扣除食品與能源價格通膨依然疲軟….相信會在中期回到2%的目標區間。)

4. 上修今年經濟成長，下調失業率

近4個年度(2017~2020)
上修經濟GDP成長率預期至2.5%、2.5%、2.1%、2.0% (原2.4%、2.1%、2.0%、1.8%)
下調失業率預期至4.1%、3.9%、3.9%、4.0% (原4.3%、4.1%、4.1%、4.2%)。
PCE預期為1.7%、1.9%、2.0%、2.0% (原1.6%、1.9%、2.0%、2.0%)。
核心PCE預期為1.5%、1.9%、2.0%、2.0%(原1.5%、1.9%、2.0%、2.0%)。