【創辦人撰文】疫情再起，基本面與資金面的拉鋸戰！

本內容同步收錄於 2021.12.01 發布的 12 月投資月報〈創辦人引言〉

Dear all,
本月全球金融事件頻傳，美國白宮、聯準會釋放關注通膨訊號，造成市場反應加速縮債的壓力，同時拜登政府釋放戰備儲油、南非變種 Omicron 爆發歐洲確診再創高等。多空反應使美元一度攀升至 96 ~ 97 間，美債殖利率上漲至 1.7% 後回檔，股市波動加大，能源價格則明顯回落。

一、12 月中面臨聯準會縮債與財政部發債時點，短期資金壓力攀升

12 月為美國聯準會、財政部重要關注時點。11 月中起，白宮政府與聯準會便不斷釋出美國開始關注通膨的訊號，拜登罕見釋出戰略儲油 5000 萬桶，聯準會的幾位原先中性偏鴿的委員 Waller（理事會）、Bullard （聖路易斯聯儲行長）、Clarida （理事會）均透過發言開始呼籲加快縮債為適當做法，其中的兩位更提出若如期加快縮債的情境下，停止購債的時點將自原先的明年 6 月提前至 3 月。

除了 12/15 前預期聯準會將宣布相關動作外，Janet Yellen 也表示財政部資金將於 12 月中旬左右用完，因此待財政與債務上限通過後，發債量便會明顯增加。透過財政部最新 11 月發布的資訊顯示，Q4 預估的發債金額將從 Q3 的 1030 億大幅攀升至 1.015 兆，並多將於 12 月中後釋放，在聯準會降低購債、財政部發債的情況下資金壓力攀升，美元、美債殖利率呈現上揚的壓力於 12 月將依舊存在。

資金面的壓力一旦出來，市場波動加劇是正常的，我們團隊對於上述的看法是這樣，

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