在2015年新興市場風暴後，各大經濟體，包括美國、歐洲、日本、中國、台灣等幾乎全球股市至今都維持了多頭趨勢，然聯準會已進入第三年的升息、歐央行開始縮債、加拿大與英國等國跟進緊縮，2018年是非常關鍵的一年，市場能承受緊縮到什麼程度？股市榮景還能維持多久？我們列出了2018年重點關注的10大圖表，這絕對是今年投資人不得不繼續關注的重點。

景氣熱絡的支撐? 觀察這幾張圖表：

2017年是景氣非常熱絡的一年，接下來觀察全球景氣是否能維持這樣的成長動能，基本面保持穩固。

1. 非農年增：看趨勢變化

美國是全球景氣的領頭羊，如美國這樣的消費大國，就業狀況是判斷景氣是否有支撐的關鍵。相較於市場關注的月變動，非農就業的年變動是我們一直很重視的數據，並以200萬人為判斷景氣的基準點，雖2015年後非農年增就呈現下滑趨勢，但目前都還有200萬人以上，只要2018年保持在基準點之上，美國景氣及全球循環多頭就會延續。


2. 台灣電子出口：看海外需求

2017年全球景氣良好，持續帶動強勁的外需，各大經濟體進出口都有亮眼表現，全年幾乎都保持雙位數成長。作為一個出口型國家，台灣的出口將是觀察海外需求最為敏感且領先的指標，尤其是電子零組件出口，一但台灣電子出口開始明顯轉弱(如2015年初)，除須留意台股是否仍有支撐外，更需要觀察海外需求甚至全球景氣是否開始反轉了。


3. 中國工業企業利潤：看中國風險

中國是目前景氣循環中，較為落後的國家，去年下半年才站穩第一象限(擴張)，在中國還沒跟上的情況下，全球景氣循環不會太快進入衰退。陸股這一波多頭能走多遠，中國什麼時候進入下一個階段，我們認為中國工業企業利潤是關鍵指標，中國工業企業利潤2017年表現強勁，維持在20%以上的成長，未來能否維持這樣的動能是中國股市甚至全球新興市場的關注重點。

央行持續緊縮的關鍵? 觀察這幾張圖表：

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