【FOMC會議當天】6月FOMC決議升息一碼，調升全年升息至4次!

2018/06/14凌晨，美國聯準會公布利率決議，三大重點：1) 調升利率一碼至1.75%~2.00% 2) 點陣圖調升今年升息次數自3次至4次 3) 上調經濟、通膨預期。整體聲明轉向鷹派，M平方整理了聲明中5大重點如下：

1. 聯準會升息一碼，調升今年升4次，點陣圖透露鷹派訊號！

聯準會官員全數贊成將聯邦基準利率調升一碼至1.75%~2.00%，符合市場預期。由利率點陣圖可以看出，2018年的目標利率中位數位於2.375%，調升至今年升息4次，觀察委員分布與3月份相比，升息4次委員僅增加1位，票數由7票增加至8票，仍然只需要一位委員的調整，全年升息次數就有可能出現改變。2018年目標利率上調為2.4%(原2.1%)、2019年上調為3.1%(原2.9%)，但維持2020年與長期目標利率分別為3.4%與2.9%。

利率會議後，2018全年升息4次機率機率上升至52.4%，而升息3次機率滑落至37.8%。

備註：以中位數為判斷目標利率為區間中值

2. 聯準會聲明稿對經濟樂觀，更改前瞻性指引

本次聲明重點節錄：

『6月份以來經濟增長，就業近期進一步增加、失業率繼續下降，而家庭支出增加、企業投資持續強勁增長。』(原先描述經濟、家庭支出呈現溫和以及失業率維持低檔)。
更改前瞻性指引：刪除聯邦基準利率將維持低於長期水準的承諾。

5月份：

『3月份以來經濟增長溫和，就業近期進一步增加、失業率維持低檔，而家庭支出增速略呈溫和，但企業投資持續強勁增長。』(原先描述企業投資呈現溫和)。
同時於聲明第二段中刪除了『經濟前景近幾個月走強』論述。

3. 縮表進度如預期，聯準會資產負債表規模已減少1400億

聯準會於去年10月啟動的資產負債表正常化計畫，採行被動縮表方式，針對兩大資產：美國公債及不動產抵押證券(MBS)，每個月逐步減少到期本金再投資。計畫從最初的2017Q4每月回收100億、2018Q1 200億，Q2 300億等逐季增加100億，最多500億的方式漸進贖回聯準會持有美債及MBS，預計2018年共計回收4200億、2019 6000億。M平方繼續為您追蹤聯準會縮表進度：

M平方整理目前縮表進度如下，美國公債回收部分從去年10月至今年5月份總計回收約884.69億美元；抵押貸款MBS部分，每月回收金額皆達上限，總計回收600億美元，兩者總計為1485億美元，接近聯準會設定的1500億目標。不過因政府擔保的機構住宅房貸抵押證券(Agency MBS)僅能在收到本金的一至三個月後，才能對進行再投資的MBS做認列，因此縮減的金額並不會馬上反映到聯準會的資產負債表，自去年10月以來，聯準會的資產負債表規模約減少1400億美元，完全按照聯準會期望的步伐邁進。

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單位：億

4. 聯準會調升經濟成長與通膨，下調失業率

近3個年度(2018~2020)
上調今年經濟GDP成長率預期2.8%(原2.7%)、2.4%、2.0%。
下調失業率預期3.6%(原3.8%)、3.6%(原3.5%)、3.6%(原3.5%)。
上調今年、下調明年PCE預期為2.1%(原1.9%)、2.1%(原2.0%)、2.1%。
上調今年核心PCE預期為2.0%(原1.9%)、2.1%、2.1%。